$H $HEI As expectativas de novo aumento de juros nos EUA em setembro continuam a arrefecer! As vendas no varejo e a confiança do consumidor enfraquecem; o mercado aposta que, com os dados mais recentes de vendas no varejo e de confiança do consumidor dos EUA também mostrando fraqueza, as expectativas de o Federal Reserve (Fed) continuar a elevar os juros em setembro foram reduzidas ainda mais. Nesta semana, uma série de dados econômicos e de inflação veio mais fraca do que o esperado, levando os operadores a diminuir claramente as apostas em novos apertos monetários por parte do Fed. O mercado estima que a probabilidade de o Fed, na reunião de 16 de setembro, elevar os juros em 25 pontos-base e ajustar a faixa-alvo da taxa dos fundos federais de 3,50%-3,75% para 3,75%-4,00% caiu para 28,6%. Em contrapartida, essa probabilidade era 33,9% um dia antes e 44,4% uma semana antes; há um mês, ainda atingia 50%
Atualmente, manter a taxa inalterada tornou-se a expectativa-padrão mais clara do mercado. Os futuros de taxa dos fundos federais mostram que a probabilidade de o Fed manter os juros em 3,50%-3,75% em setembro subiu para 71,4%
Com a expectativa de alta de juros caindo ainda mais, o principal impulso veio de dois dados econômicos fracos divulgados na sexta-feira. As vendas no varejo dos EUA em julho caíram inesperadamente, e o índice preliminar de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em agosto caiu para 51, a primeira queda em três meses, indicando que, no contexto de persistência de pressão sobre os preços e de incerteza quanto às perspectivas econômicas, os gastos dos consumidores americanos e os níveis de confiança vêm desacelerando
Além disso, os dados de inflação divulgados nesta semana também reduziram a urgência de uma nova alta de juros a curto prazo pelo Fed. A alta do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA em julho desacelerou, enquanto o Índice de Preços ao Produtor (PPI) ficou estável na comparação mensal, sugerindo que parte da pressão de preços está sendo aliviada. Com os dados de emprego, consumo e inflação vindo em sequência mais fracos, o mercado reduziu ainda mais as expectativas anteriores, que eram mais agressivas, de aumento de juros
O mercado de previsões também reflete essa mudança. A Kalshi atualmente estima a probabilidade de o Fed voltar a elevar os juros antes de 2027 em cerca de 54%, bem menor do que no início deste mês. Já os traders da Polymarket acreditam que a probabilidade de o Fed fazer ao menos mais uma alta de juros ao longo de 2026 é apenas 51%, ante um patamar próximo de 80% no fim de julho e no início de agosto, o que representa uma queda acentuada. Com o presidente do Fed, Waller, reduzindo as orientações prospectivas sobre a trajetória das taxas de juros, a influência dos dados econômicos nas expectativas de juros do mercado aumentou de forma significativa. Pelo que se vê, dados recentes sobre consumo e inflação reduziram a possibilidade de uma alta de juros em setembro, e as expectativas do mercado já se deslocaram claramente para a ideia de que o Fed seguirá parado
Atualmente, manter a taxa inalterada tornou-se a expectativa-padrão mais clara do mercado. Os futuros de taxa dos fundos federais mostram que a probabilidade de o Fed manter os juros em 3,50%-3,75% em setembro subiu para 71,4%
Com a expectativa de alta de juros caindo ainda mais, o principal impulso veio de dois dados econômicos fracos divulgados na sexta-feira. As vendas no varejo dos EUA em julho caíram inesperadamente, e o índice preliminar de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em agosto caiu para 51, a primeira queda em três meses, indicando que, no contexto de persistência de pressão sobre os preços e de incerteza quanto às perspectivas econômicas, os gastos dos consumidores americanos e os níveis de confiança vêm desacelerando
Além disso, os dados de inflação divulgados nesta semana também reduziram a urgência de uma nova alta de juros a curto prazo pelo Fed. A alta do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA em julho desacelerou, enquanto o Índice de Preços ao Produtor (PPI) ficou estável na comparação mensal, sugerindo que parte da pressão de preços está sendo aliviada. Com os dados de emprego, consumo e inflação vindo em sequência mais fracos, o mercado reduziu ainda mais as expectativas anteriores, que eram mais agressivas, de aumento de juros
O mercado de previsões também reflete essa mudança. A Kalshi atualmente estima a probabilidade de o Fed voltar a elevar os juros antes de 2027 em cerca de 54%, bem menor do que no início deste mês. Já os traders da Polymarket acreditam que a probabilidade de o Fed fazer ao menos mais uma alta de juros ao longo de 2026 é apenas 51%, ante um patamar próximo de 80% no fim de julho e no início de agosto, o que representa uma queda acentuada. Com o presidente do Fed, Waller, reduzindo as orientações prospectivas sobre a trajetória das taxas de juros, a influência dos dados econômicos nas expectativas de juros do mercado aumentou de forma significativa. Pelo que se vê, dados recentes sobre consumo e inflação reduziram a possibilidade de uma alta de juros em setembro, e as expectativas do mercado já se deslocaram claramente para a ideia de que o Fed seguirá parado