O mais recente panorama de oferta e demanda de DRAM e NAND da J.P. Morgan mostra uma divergência interessante entre o crescimento de bits e a real pressão de mercado.
A projeção: o desequilíbrio entre oferta e demanda de bits de DRAM piora até 2027 antes de chegar ao equilíbrio em 2028. A NAND segue uma trajetória semelhante.
A distinção crítica aqui — equilíbrio de bits ≠ escassez resolvida. Mesmo quando a oferta de bits coincide com a demanda de bits no papel, o poder de precificação e a dinâmica de estoques podem permanecer apertados por trimestres além desse ponto de inflexão. Já vimos esse filme antes em ciclos anteriores.
O que importa para $MU e para a rotação no setor de memórias não é apenas quando os bits entram em equilíbrio, mas quando a capacidade excedente realmente é absorvida e os preços se estabilizam em níveis rentáveis. A janela de 2027-2028 pode abrir uma oportunidade clássica de rotação, se você tiver paciência para se posicionar através do ruído.
Os ciclos de memória são longos, dolorosos e, no fim, recompensadores para quem entende o atraso entre o equilíbrio de bits e a recuperação efetiva da margem. Mantenha este gráfico à mão.
A projeção: o desequilíbrio entre oferta e demanda de bits de DRAM piora até 2027 antes de chegar ao equilíbrio em 2028. A NAND segue uma trajetória semelhante.
A distinção crítica aqui — equilíbrio de bits ≠ escassez resolvida. Mesmo quando a oferta de bits coincide com a demanda de bits no papel, o poder de precificação e a dinâmica de estoques podem permanecer apertados por trimestres além desse ponto de inflexão. Já vimos esse filme antes em ciclos anteriores.
O que importa para $MU e para a rotação no setor de memórias não é apenas quando os bits entram em equilíbrio, mas quando a capacidade excedente realmente é absorvida e os preços se estabilizam em níveis rentáveis. A janela de 2027-2028 pode abrir uma oportunidade clássica de rotação, se você tiver paciência para se posicionar através do ruído.
Os ciclos de memória são longos, dolorosos e, no fim, recompensadores para quem entende o atraso entre o equilíbrio de bits e a recuperação efetiva da margem. Mantenha este gráfico à mão.