De acordo com a análise da Katusa Research, o cobre está se tornando um fator limitante crucial para a infraestrutura global de IA, eletrificação e expansão de sistemas de defesa, e alerta que a demanda está acelerando muito mais rápido do que a oferta pode responder.
A Katusa Research citou a previsão de cobre da S&P Global para janeiro de 2026, afirmando que a demanda global por cobre deve aumentar de cerca de 28 milhões de toneladas por ano atualmente para 42 milhões de toneladas até 2040.
O relatório estima que, sem uma intervenção em larga escala, o mercado pode enfrentar uma potencial escassez de cerca de 10 milhões de toneladas, considerando que a atual programação de oferta apresenta uma lacuna estrutural difícil de suportar.
Os preços do cobre atingiram um recorde diário de quase $6 por libra este mês, refletindo que quase não há capacidade de amortecimento restante nos estoques globais, conforme explicado pela Katusa Research.
A IA e a infraestrutura de energia estão impulsionando a demanda.
Katusa Research aponta que o consumo de energia baseado em IA é um fator acelerador central.
De acordo com os dados da S&P Global citados no relatório, os data centers dos EUA representavam cerca de 5% da demanda de energia no final de 2022, no momento do lançamento do ChatGPT, e essa participação deve subir para 14% até 2030.
Estima-se que são necessários cerca de 30 a 47 toneladas de cobre para a fiação, sistema de resfriamento e distribuição de energia por megawatt (MW) de capacidade de data center de IA.
Na China, onde as instalações de IA são frequentemente construídas com uma estrutura de redundância, a intensidade do uso de cobre é ainda maior.
Também leia: Ethereum trata o quântico como uma ameaça iminente: equipe de emergência de $2M implantada.
De acordo com as estimativas citadas pela JPMorgan na análise, a demanda adicional de cobre proveniente apenas dos data centers de IA pode chegar a cerca de 110.000 toneladas em 2026.
A eletrificação de veículos e a indústria de defesa adicionam pressão inelástica.
A eletrificação do setor de transporte está ampliando ainda mais essa carga.
O relatório afirma que os veículos elétricos a bateria (BEV) usam quase 3 vezes mais cobre do que os veículos com motor de combustão interna, e a demanda global por cobre relacionada a EV deve aumentar de cerca de 2,6 milhões de toneladas por ano atualmente para cerca de 6,3 milhões de toneladas até 2040.
O aumento dos gastos com defesa está funcionando como outra camada de demanda inelástica.
Os membros da OTAN decidiram expandir significativamente os orçamentos militares, e sistemas de armas modernos, infraestrutura de comunicação e drones têm uma alta proporção de uso de cobre, conforme explicado pela empresa.
A oferta não pode se expandir rapidamente o suficiente.
Em termos de oferta, o relatório cita a queda na qualidade do minério, interrupções operacionais e atrasos na concessão de licenças como restrições-chave.
De acordo com os dados da S&P Global, a descoberta de novas minas de cobre leva em média 17 anos desde a descoberta até a primeira produção.
De acordo com as previsões da UBS citadas pela empresa, a escassez de oferta de cobre deve passar de cerca de 230.000 toneladas em 2025 para mais de 400.000 toneladas em 2026, enquanto os estoques já estão em níveis baixos.
Katusa Research observou que "o mundo precisa de 50% mais cobre, mas a pipeline de oferta não consegue responder a tempo".
Leia a seguir: SEC rejeita processo da Gemini com prejuízo após retorno de $900M.