A plataforma de financiamento descentralizado Neutrl interrompeu as operações de cunhagem e resgate da moeda sintética NUSD, depois que as reservas do protocolo foram afetadas por circunstâncias que não tiveram seus detalhes revelados. Com isso, as partes autorizadas não conseguem mais trocar o NUSD pelos ativos que o sustentam até ficar claro se as reservas foram prejudicadas.
A medida não significa apenas uma suspensão operacional comum, mas afeta diretamente o mecanismo que dá estabilidade às moedas estáveis ou quase estáveis. Quando o resgate é interrompido, diminui a capacidade imediata de converter o token em seus ativos subjacentes, o que pode pressionar a liquidez e aumentar a sensibilidade do mercado a quaisquer sinais de incerteza ou falta de transparência.
A Neutrl disse que também suspendeu outras funções no protocolo com base em aconselhamento jurídico, enquanto continua a avaliar o impacto. No entanto, a plataforma não especificou o ativo afetado nem a contraparte, nem esclareceu se as reservas sofreram uma perda realizada, e também não forneceu uma linha do tempo para a retomada das operações.
Em uma atualização posterior, a Strata anunciou que suspendeu a cunhagem e a recuperação das funções associadas aos seus contratos no mercado da Neutrl, que sustenta vários produtos relacionados ao NUSD. Em contrapartida, confirmou que seus outros mercados ainda funcionam normalmente.
Os dados disponíveis indicam que a oferta circulante de NUSD é de cerca de US$ 53,6 milhões, o que torna a suspensão do resgate de impacto direto para os detentores do token, especialmente aqueles que dependem da possibilidade de sair rapidamente da posição quando necessário. Os dados também mostraram que o valor de mercado do NUSD caiu 18,4% em 30 dias, enquanto o volume de transferências mensais caiu 72,4% para US$ 71,4 milhões, sem que esses números provem que a retração anterior esteja ligada a um problema de reservas.
De acordo com a RWA.xyz, o NUSD era negociado em cerca de US$ 0,9984, com 615 detentores e 347 endereços ativos durante os 30 dias anteriores. Esse preço está relativamente próximo do dólar, mas não elimina os riscos associados a qualquer interrupção no mecanismo de resgate.
A plataforma de verificação Accountable havia dito, em 25 de maio, que o painel da Neutrl fornece prova criptográfica contínua de que as reservas do NUSD correspondem às obrigações do protocolo. Contudo, uma avaliação anterior da equipe da BA Labs classificou uma integração proposta com a Neutrl como de maior risco devido à exposição à contraparte, riscos operacionais e riscos de liquidez.
A BA Labs apontou na época que o resgate direto se limitava a partes autorizadas via KYC ou KYB, e que pedidos que excedem a reserva líquida podem entrar em uma fila voltada ao processamento em até 48 horas, sem garantia. Estimou ainda que a oferta de NUSD era de US$ 226 milhões, frente a reservas de US$ 233,7 milhões, ou seja, uma taxa de cobertura de 103,6%, com mais de 87% das reservas mantidas na Fireblocks, enquanto valores menores estavam em plataformas centralizadas.
No momento, a mensagem central para os usuários permanece clara: a suspensão do resgate significa que o acesso aos ativos de suporte não é mais imediato, e qualquer opacidade sobre as reservas pode refletir rapidamente na confiança e na liquidez, mesmo antes de surgir qualquer perda confirmada.
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