Hoje, a coisa mais valiosa a observar sobre o USDT não é o preço, mas a “falha histórica de auditoria” que, de repente, entrou na fase de aceitação; a questão é se isso poderá se tornar uma divulgação contínua, e não apenas um reparo pontual de confiança.
Segundo um relatório do CoinDesk de 13 de agosto, a Tether afirma que a KPMG EUA concluiu sua auditoria completa do relatório financeiro de 2025; o relatório também diz que um porta-voz da KPMG confirmou que foi emitido um parecer sem ressalvas. Já o posicionamento dos comunicados oficiais da Tether de março é que ela contratou uma das quatro maiores firmas de auditoria para fazer sua primeira auditoria completa. A página de stablecoins do DefiLlama hoje mostra que o valor total de mercado das stablecoins é de cerca de US$ 300,8 bilhões; o $USDT é de aproximadamente US$ 182,99 bilhões, representando 60,83%, e $USDC cerca de US$ 72,15 bilhões.
Isso é importante porque o USDT não é apenas a unidade de precificação dos pares de negociação; ele também afeta o desconto de risco de spot em CEX, margens de contratos e os pools DeFi. A divulgação do 4T de 2025 da Tether já mencionou reservas totais de cerca de US$ 192,9 bilhões, patrimônio líquido de cerca de US$ 6,3 bilhões e exposição a Treasuries dos EUA de cerca de US$ 141,6 bilhões; se os detalhes do relatório de auditoria forem divulgados e a frequência subsequente se mantiver estável, um cenário mais forte é que o desconto de confiança do USDT continue a convergir, e o prêmio de transparência do USDC seja reprecificado.
No cenário neutro, o mercado o trata como “aula de recuperação”, sem grandes mudanças na estrutura de capital; no cenário mais fraco, o relatório completo não pode ser verificado, as categorias de reservas ainda não são suficientemente detalhadas, ou a regulação continua pressionando por ativos não caixa e investimentos relacionados. O que vale perguntar agora é: o mercado de stablecoins vai recompensar “escala” ou vai recompensar a qualidade de divulgações que pode ser verificada repetidamente? #USDT #stablecoins
Segundo um relatório do CoinDesk de 13 de agosto, a Tether afirma que a KPMG EUA concluiu sua auditoria completa do relatório financeiro de 2025; o relatório também diz que um porta-voz da KPMG confirmou que foi emitido um parecer sem ressalvas. Já o posicionamento dos comunicados oficiais da Tether de março é que ela contratou uma das quatro maiores firmas de auditoria para fazer sua primeira auditoria completa. A página de stablecoins do DefiLlama hoje mostra que o valor total de mercado das stablecoins é de cerca de US$ 300,8 bilhões; o $USDT é de aproximadamente US$ 182,99 bilhões, representando 60,83%, e $USDC cerca de US$ 72,15 bilhões.
Isso é importante porque o USDT não é apenas a unidade de precificação dos pares de negociação; ele também afeta o desconto de risco de spot em CEX, margens de contratos e os pools DeFi. A divulgação do 4T de 2025 da Tether já mencionou reservas totais de cerca de US$ 192,9 bilhões, patrimônio líquido de cerca de US$ 6,3 bilhões e exposição a Treasuries dos EUA de cerca de US$ 141,6 bilhões; se os detalhes do relatório de auditoria forem divulgados e a frequência subsequente se mantiver estável, um cenário mais forte é que o desconto de confiança do USDT continue a convergir, e o prêmio de transparência do USDC seja reprecificado.
No cenário neutro, o mercado o trata como “aula de recuperação”, sem grandes mudanças na estrutura de capital; no cenário mais fraco, o relatório completo não pode ser verificado, as categorias de reservas ainda não são suficientemente detalhadas, ou a regulação continua pressionando por ativos não caixa e investimentos relacionados. O que vale perguntar agora é: o mercado de stablecoins vai recompensar “escala” ou vai recompensar a qualidade de divulgações que pode ser verificada repetidamente? #USDT #stablecoins