$AMAT caiu 8 pontos após o relatório financeiro, e o fluxo de caixa no after-hours caiu, o que o mercado castigou. A receita e o EPS superaram a expectativa, mas o aumento nos investimentos de capital levou o fluxo de caixa livre a ficar negativo; esta “facada” foi bem certeira.
O pano de fundo maior é o macro. A taxa dos Treasuries de 10 anos voltou a subir, e ativos de longa duração como equipamentos de semicondutores têm uma queda de valuation muito normal. O dinheiro está saindo de growth e indo para value; no índice Nasdaq 100 (ou “Ph/half”), a tendência geral está pressionada, e um papel de alto beta como o $AMAT é o primeiro a sofrer.
A questão é: esta correção foi um exagero (market overreaction) ou é uma virada? A essência das ações de equipamentos é precificação por ciclo. O ritmo de expansão das foundries downstream não mudou, e a visibilidade das encomendas do $AMAT ainda está presente. Mas o mercado agora só reconhece o fluxo de caixa e não considera os pedidos acumulados dos próximos dois trimestres.
No gráfico, o $AMAT tem suporte perto de 500, porém o volume de negociações não é suficiente; ninguém tem coragem de “segurar a faca voando” nesse nível. Depois que o mercado digerir o relatório, é preciso ver se a bolsa (o Fei Ban/PHI 100) consegue se manter firme na próxima semana — isso vai determinar se o $AMAT fica apenas lateralizando e consolidando, ou se continua a cair.
#semicondutores
O pano de fundo maior é o macro. A taxa dos Treasuries de 10 anos voltou a subir, e ativos de longa duração como equipamentos de semicondutores têm uma queda de valuation muito normal. O dinheiro está saindo de growth e indo para value; no índice Nasdaq 100 (ou “Ph/half”), a tendência geral está pressionada, e um papel de alto beta como o $AMAT é o primeiro a sofrer.
A questão é: esta correção foi um exagero (market overreaction) ou é uma virada? A essência das ações de equipamentos é precificação por ciclo. O ritmo de expansão das foundries downstream não mudou, e a visibilidade das encomendas do $AMAT ainda está presente. Mas o mercado agora só reconhece o fluxo de caixa e não considera os pedidos acumulados dos próximos dois trimestres.
No gráfico, o $AMAT tem suporte perto de 500, porém o volume de negociações não é suficiente; ninguém tem coragem de “segurar a faca voando” nesse nível. Depois que o mercado digerir o relatório, é preciso ver se a bolsa (o Fei Ban/PHI 100) consegue se manter firme na próxima semana — isso vai determinar se o $AMAT fica apenas lateralizando e consolidando, ou se continua a cair.
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