O mais recente relatório de preços ao produtor dos EUA dá ao Federal Reserve um pouco menos motivos para apertar a política em setembro. Mas eu não acho que os dados sejam fortes o bastante para declarar que o problema da inflação está resolvido.
Os preços ao produtor nos EUA ficaram inalterados em julho, ficando abaixo da alta de 0,2% esperada pelos economistas. Na comparação com o ano anterior, o PPI desacelerou para 4,7% ante 5,5% em junho. Os preços de bens caíram 0,7%, enquanto os preços de serviços subiram 0,2%.
A parte importante não é apenas o número principal. A leitura do PPI chegou depois dos dados fracos do mercado de trabalho de julho e do relatório de CPI relativamente moderado de quarta-feira, fornecendo aos mercados mais uma evidência de que o argumento para mais um aumento de juros no curto prazo está ficando mais difícil de sustentar. O CPI de julho mostrou inflação de 3,4% na comparação anual, com CPI subjacente em 2,5%.
Os mercados reagiram rapidamente. As taxas dos Treasuries caíram, enquanto as expectativas de um aumento de setembro enfraqueceram ainda mais. A Reuters informou que a probabilidade de um aumento em setembro caiu para cerca de 35%, ante aproximadamente 55% uma semana antes.
Para o cripto, isso importa porque as condições monetárias fazem parte do pano de fundo de liquidez por trás dos ativos de risco.
Se os mercados passarem a se preocupar menos com novos aperto do Fed, a pressão de juros mais altos e de condições financeiras mais restritivas pode diminuir. Isso não torna automaticamente o Bitcoin ou as altcoins otimistas. Apenas remove um possível obstáculo macro.
Há também um motivo importante para não dar peso demais a este relatório de PPI.
Os preços ao produtor podem dar um sinal inicial sobre a pressão inflacionária, mas um único relatório mensal não estabelece uma tendência. Os preços de serviços ainda subiram em julho, e o indicador preferido de inflação do Fed segue acima da meta de 2%. Portanto, o banco central ainda tem motivos para manter a cautela.
Por isso, estou mais interessado no que vem a seguir do que em tratar o número de hoje como um veredito final.
O próximo CPI, os dados do mercado de trabalho e as leituras de inflação do PCE devem nos dizer se julho fez parte de uma tendência mais ampla de arrefecimento ou se foi apenas um mês mais fraco dentro de um ambiente de inflação ainda irregular.
Meu entendimento é simples: os dados enfraqueceram o argumento a favor de um aumento em setembro, mas não eliminaram o risco de inflação.
Para traders de cripto, essa distinção é importante. O ambiente macro pode estar ficando menos restritivo, mas o Fed ainda precisa de mais evidências antes de poder mudar de rota com conforto.
Apenas para fins educacionais, não é aconselhamento financeiro .DYOR