A inflação de julho não trouxe uma nova direção ao mercado. O CPI dos EUA subiu 0,1% no mês e 3,4% no ano; o CPI básico subiu 0,2% no mês e 2,5% no ano. Tudo correspondeu às expectativas do mercado. Os dados não vieram “quentes” o suficiente para reacender a preocupação com uma nova alta de juros, mas também não vieram fracos a ponto de antecipar de forma clara as expectativas de cortes. Assim, este CPI parece mais remover uma pedra do caminho do que acender um incêndio.
Vale notar que os preços de energia em julho caíram 1,5% no mês, enquanto as negociações entre o Irã e os EUA sobre o Estreito de Ormuz ainda não foram realmente resolvidas. O risco de energia pode voltar a se transmitir para a inflação de agosto a qualquer momento. Nesta noite, o PPI de julho assume a sequência: se a inflação na ponta da produção continuar moderada, o mercado terá razão para continuar a precificar um relaxamento de políticas; se o PPI vier acima do esperado, a tranquilidade temporária trazida pelo CPI será rapidamente revertida.
As posições ainda favorecem ligeiramente os compradores. Pelos dados mais recentes da conta, os longos estão em cerca de 62,7% e os vendidos em cerca de 37,3%. Embora tenha recuado do pico intradiário de 65,4%, o nível de concentração ainda não é baixo. O volume de contratos de BTC em aberto é de aproximadamente 110.400 unidades, cerca de 2.200 a mais do que no último recorde, e a taxa de funding se mantém ligeiramente positiva.
O preço não tem avançado claramente, mas a alavancagem segue acumulando, indicando que, após a divulgação do CPI, há capital apostando com antecedência em uma ruptura. Essa estrutura tem dois lados: ao romper um nível de pressão-chave, as novas posições podem virar um empurrão; se perder um suporte, os longos excessivamente concentrados também podem virar combustível para um movimento de pânico. O mercado teme não a falta de direção, mas o fato de que todos já estejam posicionados com antecedência no mesmo sentido.
Vale notar que os preços de energia em julho caíram 1,5% no mês, enquanto as negociações entre o Irã e os EUA sobre o Estreito de Ormuz ainda não foram realmente resolvidas. O risco de energia pode voltar a se transmitir para a inflação de agosto a qualquer momento. Nesta noite, o PPI de julho assume a sequência: se a inflação na ponta da produção continuar moderada, o mercado terá razão para continuar a precificar um relaxamento de políticas; se o PPI vier acima do esperado, a tranquilidade temporária trazida pelo CPI será rapidamente revertida.
As posições ainda favorecem ligeiramente os compradores. Pelos dados mais recentes da conta, os longos estão em cerca de 62,7% e os vendidos em cerca de 37,3%. Embora tenha recuado do pico intradiário de 65,4%, o nível de concentração ainda não é baixo. O volume de contratos de BTC em aberto é de aproximadamente 110.400 unidades, cerca de 2.200 a mais do que no último recorde, e a taxa de funding se mantém ligeiramente positiva.
O preço não tem avançado claramente, mas a alavancagem segue acumulando, indicando que, após a divulgação do CPI, há capital apostando com antecedência em uma ruptura. Essa estrutura tem dois lados: ao romper um nível de pressão-chave, as novas posições podem virar um empurrão; se perder um suporte, os longos excessivamente concentrados também podem virar combustível para um movimento de pânico. O mercado teme não a falta de direção, mas o fato de que todos já estejam posicionados com antecedência no mesmo sentido.