A Goldman Sachs está pagando até US$ 2,25 bi por um negócio de ETF de Bitcoin — cujo fundo carro-chefe rende 27%, mas ainda perdeu 42,55% do seu valor ao longo do último ano.
O cenário otimista: a Goldman está adquirindo a NEOS Investments, gestora do ETF de covered-call BTCI Bitcoin de US$ 1,1 bi, além de uma versão aprimorada (XBCI) e um fundo de renda em Ethereum (NEHI). Com os ativos baseados em opções já existentes e o acordo da Innovator Capital de dezembro, a Goldman irá supervisionar US$ 130 bi+ em ativos de ETFs, tornando-se o 8º maior gestor de ETFs ativos globalmente. Isso é um banco de primeira linha construindo uma infraestrutura real e permanente de renda em Bitcoin — não apenas protocolando papelada.
O cenário pessimista: o rendimento de 27% do BTCI vem de vender opções de compra (calls) sobre a exposição a Bitcoin, não do Bitcoin subir — e o fundo ainda está em baixa de 42,55% no acumulado de um ano, cobrando 0,99%. Renda alta não significa retorno alto; a estratégia limita o upside em troca desse rendimento, e mesmo assim este fundo sangrou pesado.
Nossa leitura: a Goldman está comprando distribuição e escala de AUM, não endossando a estratégia do BTCI como uma grande aposta para o varejo. Testável — se o retorno total do BTCI ficar positivo nos próximos dois trimestres, covered-calls estarão funcionando. Se o NAV continuar sangrando mais rápido do que o payout, aquele número de 27% foi enganoso.
Não é aconselhamento financeiro. Faça sua própria pesquisa (DYOR).
$BTC $ETH
#Bitcoin #GoldmanSachs #CryptoETF #Institutional
O cenário otimista: a Goldman está adquirindo a NEOS Investments, gestora do ETF de covered-call BTCI Bitcoin de US$ 1,1 bi, além de uma versão aprimorada (XBCI) e um fundo de renda em Ethereum (NEHI). Com os ativos baseados em opções já existentes e o acordo da Innovator Capital de dezembro, a Goldman irá supervisionar US$ 130 bi+ em ativos de ETFs, tornando-se o 8º maior gestor de ETFs ativos globalmente. Isso é um banco de primeira linha construindo uma infraestrutura real e permanente de renda em Bitcoin — não apenas protocolando papelada.
O cenário pessimista: o rendimento de 27% do BTCI vem de vender opções de compra (calls) sobre a exposição a Bitcoin, não do Bitcoin subir — e o fundo ainda está em baixa de 42,55% no acumulado de um ano, cobrando 0,99%. Renda alta não significa retorno alto; a estratégia limita o upside em troca desse rendimento, e mesmo assim este fundo sangrou pesado.
Nossa leitura: a Goldman está comprando distribuição e escala de AUM, não endossando a estratégia do BTCI como uma grande aposta para o varejo. Testável — se o retorno total do BTCI ficar positivo nos próximos dois trimestres, covered-calls estarão funcionando. Se o NAV continuar sangrando mais rápido do que o payout, aquele número de 27% foi enganoso.
Não é aconselhamento financeiro. Faça sua própria pesquisa (DYOR).
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