O CPI acabou de se confirmar como esperado, e $BTC permaneceu imóvel; agora teremos que encarar o PPI, com expectativa de 4,9%. Isso significa que a incerteza foi deixada para o último dado. Mas o que merece mais atenção do que o próprio número é uma frase do relatório semanal da Glassnode: reagir friamente a boas notícias já é um alerta. O volume de negociações à vista voltou ao menor nível desde 2019; o preço ficou “moendo” entre US$ 63.000 e US$ 68.700 por três meses. Todo o mercado parece estar esperando uma direção, mas ninguém quer ser o primeiro a agir.
Por outro lado, o capital não saiu; apenas mudou de “pista”. $NVDA foi comprado continuamente para venda a descoberto pelo protótipo do grande short de 2008, sob o argumento de que a Nvidia, em parceria com a BlackRock, Blackstone e KKR, está fazendo um financiamento de US$ 500 bilhões para uma “fábrica de IA”. O dinheiro entra para comprar chips; os pedidos de chips então retornam como receita da própria Nvidia. Em essência, é um financiamento em ciclo, bem parecido com o caso Enron. Essa acusação não é fraude, mas sim um risco estrutural de dívida. Ao mesmo tempo, a SpaceX subiu 40% em cinco dias, com aumento de US$ 53 bilhões em valor de mercado, o que mostra que a euforia com o tema de IA continua — só trocou de “recipiente”.
No setor de cripto, só dá para ver movimentos pontuais, como um certo “baleia” comprando US$ 8,71 milhões em $ETH hoje. Mas, nesse patamar, dentro de um volume de negociações historicamente baixo, isso praticamente pode ser ignorado. O problema mais real é que, se os dados macro não trouxerem surpresas, a cripto pode continuar lateral; se o PPI vier acima ou abaixo do esperado, a baixa liquidez ampliará a volatilidade — e a direção será ainda mais difícil de adivinhar do que a magnitude. O debate sobre a bolha de IA e a frieza das criptos contam, na verdade, a mesma história: o mercado não está sem dinheiro; falta apenas a razão para dar o “testemunho” no patamar atual.
Por outro lado, o capital não saiu; apenas mudou de “pista”. $NVDA foi comprado continuamente para venda a descoberto pelo protótipo do grande short de 2008, sob o argumento de que a Nvidia, em parceria com a BlackRock, Blackstone e KKR, está fazendo um financiamento de US$ 500 bilhões para uma “fábrica de IA”. O dinheiro entra para comprar chips; os pedidos de chips então retornam como receita da própria Nvidia. Em essência, é um financiamento em ciclo, bem parecido com o caso Enron. Essa acusação não é fraude, mas sim um risco estrutural de dívida. Ao mesmo tempo, a SpaceX subiu 40% em cinco dias, com aumento de US$ 53 bilhões em valor de mercado, o que mostra que a euforia com o tema de IA continua — só trocou de “recipiente”.
No setor de cripto, só dá para ver movimentos pontuais, como um certo “baleia” comprando US$ 8,71 milhões em $ETH hoje. Mas, nesse patamar, dentro de um volume de negociações historicamente baixo, isso praticamente pode ser ignorado. O problema mais real é que, se os dados macro não trouxerem surpresas, a cripto pode continuar lateral; se o PPI vier acima ou abaixo do esperado, a baixa liquidez ampliará a volatilidade — e a direção será ainda mais difícil de adivinhar do que a magnitude. O debate sobre a bolha de IA e a frieza das criptos contam, na verdade, a mesma história: o mercado não está sem dinheiro; falta apenas a razão para dar o “testemunho” no patamar atual.