Ontem à noite os dados do CPI saíram: a inflação realmente caiu, mas o BTC não só não subiu como ainda despencou — de acima de US$ 64.400 voltou a cair para perto de US$ 63.300. Droga, cadê o “bom presságio” prometido?
Os dados em si não têm problema.
O CPI de julho subiu 3,4% em termos anuais; o núcleo do CPI subiu 2,5% em termos anuais; e o CPI em relação ao mês anterior subiu 0,2%. Tudo ficou exatamente como as expectativas do mercado. A inflação caiu de 3,5% para 3,4%, então a direção é boa. A probabilidade de novos aumentos de juros em setembro também caiu de cerca de 47% antes dos dados para algo em torno de 45%. Futuros de ações dos EUA dispararam na hora. O ouro ultrapassou US$ 4.440.
Mas o BTC não acompanhou, possivelmente por quatro razões.
Primeiro, o mercado correu para se antecipar. Não foi possível perceber que, antes mesmo do dado sair, o preço já virou de fraqueza para força e subiu sem olhar para trás? Antes da divulgação, saiu de perto de US$ 63.500 e foi puxado para acima de US$ 64.400. Naquele momento já achei estranho: então os dados da noite eram mesmo bons? Ou seja, quando o dado finalmente saiu, só confirmou a expectativa. O “sino” já tinha sido tocado cedo: o que aconteceu depois foi realização de lucros.
Segundo, o fluxo de caixa no mercado cripto está fraco demais. O volume caiu para a mínima em três anos. Os mineradores estão vendendo; a Strategy também está vendendo; e a demanda compradora gerada pela entrada de ETFs foi sendo consumida continuamente. Mesmo que um bom sinal macro chegue ao mercado cripto, ele é rapidamente engolido pela falta de liquidez interna.
Terceiro, o Irã voltou a causar problemas. No mesmo momento em que o CPI foi divulgado, surgiu a notícia de que o Irã negou estar discutindo ativamente a extensão do memorando de entendimento EUA-Irã. Quando a incerteza geopolítica aparece, a preferência por risco é imediatamente pressionada.
Quarto, o próprio CPI — na verdade — não é “tão bom” assim. Ele só ficou em linha com as expectativas do mercado, não superou de forma relevante. Além disso, uma inflação de 3,4% ainda está longe da meta do Federal Reserve de 2%. A probabilidade de aumento de juros em setembro até caiu um pouco, mas 45% ainda não é baixa. O mercado quer “certeza de não aumentar juros”, não “possível não aumentar”.
Em resumo: o bom presságio não foi forte o suficiente, e a pressão vendedora não parou. Quando precisa subir e não consegue, é um sinal que merece ser especialmente levado a sério. O BTC ainda está balançando na faixa de US$ 62.000 a US$ 66.000. Quando vai romper, depende de quando o fluxo de caixa realmente voltar a aquecer.
Os dados em si não têm problema.
O CPI de julho subiu 3,4% em termos anuais; o núcleo do CPI subiu 2,5% em termos anuais; e o CPI em relação ao mês anterior subiu 0,2%. Tudo ficou exatamente como as expectativas do mercado. A inflação caiu de 3,5% para 3,4%, então a direção é boa. A probabilidade de novos aumentos de juros em setembro também caiu de cerca de 47% antes dos dados para algo em torno de 45%. Futuros de ações dos EUA dispararam na hora. O ouro ultrapassou US$ 4.440.
Mas o BTC não acompanhou, possivelmente por quatro razões.
Primeiro, o mercado correu para se antecipar. Não foi possível perceber que, antes mesmo do dado sair, o preço já virou de fraqueza para força e subiu sem olhar para trás? Antes da divulgação, saiu de perto de US$ 63.500 e foi puxado para acima de US$ 64.400. Naquele momento já achei estranho: então os dados da noite eram mesmo bons? Ou seja, quando o dado finalmente saiu, só confirmou a expectativa. O “sino” já tinha sido tocado cedo: o que aconteceu depois foi realização de lucros.
Segundo, o fluxo de caixa no mercado cripto está fraco demais. O volume caiu para a mínima em três anos. Os mineradores estão vendendo; a Strategy também está vendendo; e a demanda compradora gerada pela entrada de ETFs foi sendo consumida continuamente. Mesmo que um bom sinal macro chegue ao mercado cripto, ele é rapidamente engolido pela falta de liquidez interna.
Terceiro, o Irã voltou a causar problemas. No mesmo momento em que o CPI foi divulgado, surgiu a notícia de que o Irã negou estar discutindo ativamente a extensão do memorando de entendimento EUA-Irã. Quando a incerteza geopolítica aparece, a preferência por risco é imediatamente pressionada.
Quarto, o próprio CPI — na verdade — não é “tão bom” assim. Ele só ficou em linha com as expectativas do mercado, não superou de forma relevante. Além disso, uma inflação de 3,4% ainda está longe da meta do Federal Reserve de 2%. A probabilidade de aumento de juros em setembro até caiu um pouco, mas 45% ainda não é baixa. O mercado quer “certeza de não aumentar juros”, não “possível não aumentar”.
Em resumo: o bom presságio não foi forte o suficiente, e a pressão vendedora não parou. Quando precisa subir e não consegue, é um sinal que merece ser especialmente levado a sério. O BTC ainda está balançando na faixa de US$ 62.000 a US$ 66.000. Quando vai romper, depende de quando o fluxo de caixa realmente voltar a aquecer.