Mensagem, segundo pesquisa sobre tendências, o webcast global de tecnologia do Morgan Stanley em agosto destacou que os Acordos de Longo Prazo de armazenamento (LTAs) estão saindo de divulgações de intenção para uma implementação mais concreta, com os mecanismos de precificação sendo reescritos. A Samsung anunciou pela primeira vez de forma clara que pretende incluir 60% a 70% de sua capacidade produtiva em LTAs com vigência rotativa de cinco anos; já há 5 contratos assinados e 5 em negociações finais. Entre os clientes estão AWS, Microsoft, Google, Meta e Oracle. A Micron já assinou 16 LTAs, recebendo cerca de US$ 22 bilhões em adiantamentos e compromissos. A SanDisk garantiu mais de 50% da capacidade de wafers do ano fiscal de 2027, com um compromisso mínimo de receita de US$ 93,9 bilhões. A Kioxia mira incluir 50% de suas vendas em LTAs até 2028. A precificação está migrando do pricing à vista para um mecanismo de proteção bidirecional com faixas de preço mínima e máxima, exigindo que os clientes forneçam uma garantia de depósito antecipado.
Com base no relatório, o preço de contrato de DRAM no 3T26 deve subir cerca de 15% em relação ao trimestre anterior (abaixo do esperado de 20%); para NAND, a alta deve ser de aproximadamente 20%, com a expansão dos ganhos menor; espera-se desaceleração adicional no 4T26, mas o Morgan Stanley considera que isso não significa o fim do ciclo. Sob o arcabouço dos LTAs, os mecanismos de proteção de preços estão reduzindo a volatilidade dos lucros das fabricantes de armazenamento, e o mercado não deve mais precificar ações de armazenamento usando o modelo tradicional de ciclo de commodities. Em relação à SpaceX, o Morgan Stanley mantém a recomendação de sobreponderar (overweight) e preço-alvo de US$ 300. A meta de ARR até o fim de 2026 é de pelo menos US$ 100 bilhões,
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