Se um dia a empresa que fabrica foguetes lhe disser:
“Foguetes são só um hobby; IA é o trabalho principal.”
Você acredita?
Não importa se você acredita ou não, foi isso que o Musk disse.
E ele falou com ainda mais dureza do que qualquer outra pessoa.
Em 12 de agosto, a SpaceX publicou um vídeo interno de 29 minutos de uma reunião com todos os funcionários.
Musk ficou diante dos funcionários e disse três frases — e deixou investidores do mundo inteiro completamente confusos —
A primeira frase: “A receita de IA com certeza vai, em setembro, ultrapassar o total de toda a receita de todos os outros negócios da SpaceX.”
Foguetes, Starlink, as naves Dragon — somando tudo, a IA conseguiu vencer em um mês.
A segunda frase: “Até o fim de 2025, entregar 10 GW de capacidade de IA; a cada ano, gerar entre US$ 300 bilhões e US$ 500 bilhões em receita.”
Que conceito é esse? No trimestre passado, a receita total da SpaceX foi só US$ 7,8 bilhões. Os US$ 500 bilhões são — 64 vezes a receita de agora.
A terceira frase — também a mais maluca: “Daqui a cinco anos, a IA representará 99% do valor da SpaceX.”
99%。
Uma empresa que fabrica foguetes: 99% do valor vem da IA.
Você pode achar que ele está blefando de novo.
Mas olha os números…
No 2T deste ano, a receita do negócio de IA da SpaceX foi de US$ 2,6 bilhões; alta de 213% em relação ao trimestre anterior e de 247% ano contra ano.
Starlink: US$ 429 milhões; lançamentos espaciais: US$ 96 milhões.
A IA levou apenas um trimestre: saiu do zero e já chegou a 60% do patamar da Starlink.
Seguindo esse ritmo, em setembro supera todos os outros negócios — não é conversa fiada, é matemática.
O mais absurdo são os gastos de capital: no 2T, o total de gastos de capital da SpaceX foi de US$ 18,37 bilhões; desse valor, US$ 15,83 bilhões foram para infraestrutura de capacidade de IA, ou **86%** do total de gastos de capital.
No 1T, o gasto de capital do negócio de IA foi de US$ 7,723 bilhões — já acima do dobro da soma dos setores de espaço e comunicações.
Ou seja, oficialmente essa empresa diz que está construindo foguetes; na prática, está construindo data centers de forma frenética.
E o foguete? E a Starlink?
A versão do Musk é — que tudo vira a “infraestrutura” da IA.
Starlink: hoje são quase 11.000 satélites em órbita; planos para chegar a 100.000. No futuro, deve suportar mais de 90% do tráfego de internet global.
Starship: aumentar a capacidade de carga anual de 2.500 toneladas para mais de 1 milhão de toneladas.
Pra que tudo isso?
para levar a inferência de IA ao espaço.
O Musk propôs um conceito chamado “treino no chão, inferência no espaço”: o treino de IA fica na Terra; a inferência de IA vai para o espaço.
Ele chama isso de “Starmind”: uma rede de computação em órbita baixa com no máximo 1 milhão de satélites de IA.
Foguetes levam os satélites ao céu; a Starlink faz a transmissão de dados; a IA fica com o dinheiro.
Um conjunto completo de ciclo fechado.
Mas aí vem o problema…
Esse enredo o mercado compra?
A SpaceX abriu capital este ano em junho: preço de emissão de US$ 135, valuation disparou para US$ 1,77 trilhão.
Aí saiu o primeiro relatório e, no after-hours, as ações caíram 8%; em certo momento, o preço despencou do topo de US$ 225 para perto de US$ 118 — praticamente metade.
Do que o mercado está com medo?
Medo de queimar dinheiro.
Um gasto de capital de US$ 18,37 bilhões em um trimestre. O negócio de IA teve prejuízo de US$ 2,47 bilhões no 1T. No 2T, apesar de a receita explodir, o prejuízo líquido ainda foi de US$ 541 milhões.
A história é sedutora; a conta é cruel.
O Morgan Stanley disse que a precificação do mercado para o negócio de IA da SpaceX é “extremamente conservadora”.
Mas conservadorismo tem seu motivo — 10 GW de capacidade, US$ 500 bilhões de receita, tudo ainda são previsões.
Construção de capacidade em escala e gastos de capital: cada centavo é dinheiro de verdade queimando.
Então, se você está acompanhando a SpaceX…
Quais dados você mais quer ver para provar que a estratégia de IA está virando realidade?
Eu listei três — você mesmo julga:
Primeiro: margem bruta do negócio de IA.
A receita até dá para sustentar no tamanho; mas o lucro é a verdade. No 1T, o negócio de IA teve prejuízo de US$ 2,47 bilhões. Quando é que vai virar lucro?
Segundo: o cronograma de implantação dos 10 GW de capacidade.
O Musk disse que até o fim do ano chega a 10 GW. Mas a taxa de conversão dos gastos de capital de cada trimestre e a taxa de “rack”/implantação nos data centers é que são indicadores duros para medir a execução.
Terceiro: renovação e expansão dos grandes clientes.
A Anthropic paga US$ 1,25 bilhão por mês. Esse tipo de cliente consegue ser mantido? Dá para aumentar preços? Dá para conquistar novos clientes?
Esses três dados são mais concretos do que qualquer previsão de “números astronômicos”.
Pra fechar —
O Musk transformou a SpaceX, à força, de uma empresa aeroespacial numa empresa de capacidade de IA.
O foguete virou coadjuvante; a Starlink virou um duto; quem é o protagonista é a IA.
Daqui a cinco anos, se a IA realmente for 99% do valor da SpaceX…
Então, hoje quem zomba dele por achar que está blefando — são todos idiotas.
Mas se 10 GW de capacidade não estiverem construídos, e os US$ 500 bilhões de receita não se concretizarem…
Então, quem aplaude ele hoje — são tudo “laranjas”/caluniados de plantação (pessoas sendo exploradas).
A história é cara; a verdade é ainda mais cara.