CFTC novas orientações apontam previsão em plataformas de mercado de previsões quanto aos incentivos de negociação — “em termos e na essência, não se enquadram” — a causa central não está em “esforços na papelada”, mas em três falhas graves: em primeiro lugar, quando a plataforma “submete o processo de regras de organização de negociações” para declarar o esquema de incentivos, não divulga detalhes suficientes das cláusulas, dificultando ao regulador avaliar se a revisão de conformidade realmente foi feita; em segundo lugar, comissões de recompra por volume (reembolso) e recompensas em degraus distorcem a motivação dos traders para “acumular volume para ganhar prêmios”, incentivando naturalmente comportamentos manipulativos como wash trades (vendas e recompras sem mudança econômica), lock trades, etc.; em terceiro lugar, subsídios aos market makers e arranjos de compensação por perdas equivalem a uma “base” dada aos manipuladores, ampliando ainda mais os incentivos para violações.
No curto prazo, plataformas como Kalshi, Polymarket etc. enfrentam “reciclagem” das declarações, custo de conformidade sobe drasticamente e o sentimento do setor cai 📉; ativos relacionados nos mercados de capitais, como Coinbase(COIN), PayPal(PYPL), DraftKings(DKNG), também sofrem com a aversão ao risco, 📉. Mas, olhando de longo prazo, em junho a CFTC já apresentou o primeiro arcabouço de regras para mercados de previsão; na prática, esta orientação é “guiar a indústria dentro das regras existentes”, e não “reprimir”. À medida que a conformidade das declarações e a depuração do risco de manipulação avançarem, a indústria tem potencial para ser incorporada a um trilho regulatório claro no médio e longo prazo 📈.
Se a plataforma consegue esclarecer, na próxima rodada de declarações, os termos de incentivos, a avaliação de conformidade e os mecanismos de prevenção a lavagem de dinheiro/monitoramento de mercado. Ao ultrapassar esse obstáculo de qualidade da declaração, o mercado de previsões pode, de fato, sair da zona cinzenta e se tornar mainstream.#CFTC警告预测市场激励计划申报缺陷
$PYPL
$DKNG
$COIN
No curto prazo, plataformas como Kalshi, Polymarket etc. enfrentam “reciclagem” das declarações, custo de conformidade sobe drasticamente e o sentimento do setor cai 📉; ativos relacionados nos mercados de capitais, como Coinbase(COIN), PayPal(PYPL), DraftKings(DKNG), também sofrem com a aversão ao risco, 📉. Mas, olhando de longo prazo, em junho a CFTC já apresentou o primeiro arcabouço de regras para mercados de previsão; na prática, esta orientação é “guiar a indústria dentro das regras existentes”, e não “reprimir”. À medida que a conformidade das declarações e a depuração do risco de manipulação avançarem, a indústria tem potencial para ser incorporada a um trilho regulatório claro no médio e longo prazo 📈.
Se a plataforma consegue esclarecer, na próxima rodada de declarações, os termos de incentivos, a avaliação de conformidade e os mecanismos de prevenção a lavagem de dinheiro/monitoramento de mercado. Ao ultrapassar esse obstáculo de qualidade da declaração, o mercado de previsões pode, de fato, sair da zona cinzenta e se tornar mainstream.#CFTC警告预测市场激励计划申报缺陷
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