A taxa de títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos acabou de atingir 5,28% — a máxima desde 2007. O rendimento dos 10 anos chegou a 4,75%, maior patamar em 18 meses.
O que está impulsionando isso? O aumento do prêmio de prazo. Os investidores querem mais compensação para manter títulos com vencimentos mais longos, porque a incerteza voltou de forma significativa.
O presidente do Fed, Kevin Warsh, recuou fortemente nas orientações futuras. Os mercados costumavam se apoiar nesse roteiro para precificar as taxas. Agora? Estão voando no escuro, precificando mais risco ao longo da curva.
A inflação não ajuda. Os custos de energia ainda estão 14,7% mais altos na comparação anual, e os riscos geopolíticos podem empurrar o petróleo para cima novamente.
Os rendimentos de curto prazo estão reagindo à falta de clareza do Fed. Já os rendimentos de longo prazo estão precificando, juntos, o risco inflacionário e a incerteza sobre a política.
É assim que o mercado perde seu ancoradouro.
O que está impulsionando isso? O aumento do prêmio de prazo. Os investidores querem mais compensação para manter títulos com vencimentos mais longos, porque a incerteza voltou de forma significativa.
O presidente do Fed, Kevin Warsh, recuou fortemente nas orientações futuras. Os mercados costumavam se apoiar nesse roteiro para precificar as taxas. Agora? Estão voando no escuro, precificando mais risco ao longo da curva.
A inflação não ajuda. Os custos de energia ainda estão 14,7% mais altos na comparação anual, e os riscos geopolíticos podem empurrar o petróleo para cima novamente.
Os rendimentos de curto prazo estão reagindo à falta de clareza do Fed. Já os rendimentos de longo prazo estão precificando, juntos, o risco inflacionário e a incerteza sobre a política.
É assim que o mercado perde seu ancoradouro.