As ações sul-coreanas estão sendo negociadas com avaliações historicamente extremas — o P/L (preço sobre lucro) prospectivo do KOSPI caiu abaixo de 5x, o menor nível em pelo menos 20 anos e cerca de metade da sua média de longo prazo de ~10x.
O índice está -30% abaixo do seu pico de junho, registrando sua maior queda (-39%) desde a Crise Financeira Global.
Nos níveis atuais, o mercado está precificando uma queda de ~50% nos lucros — impulsionada por expectativas de desaquecimento da demanda por semicondutores e chips de memória. A última vez em que as avaliações embutiram um choque dessa magnitude foi durante a GFC, quando os lucros de fato caíram -45%.
Isso pode ser uma oportunidade de valor extrema ou um alerta de que a deterioração dos resultados pode ser muito pior do que o consenso espera. Os mercados não aplicam um desconto desse tipo sem motivo.
Para traders de crescimento e de momentum, isso levanta uma questão interessante de rotação: se semicondutores e memória desacelerarem ainda mais, para onde o capital vai em seguida? E se a Coreia atingir o fundo aqui, o repique poderá ser violento.
O índice está -30% abaixo do seu pico de junho, registrando sua maior queda (-39%) desde a Crise Financeira Global.
Nos níveis atuais, o mercado está precificando uma queda de ~50% nos lucros — impulsionada por expectativas de desaquecimento da demanda por semicondutores e chips de memória. A última vez em que as avaliações embutiram um choque dessa magnitude foi durante a GFC, quando os lucros de fato caíram -45%.
Isso pode ser uma oportunidade de valor extrema ou um alerta de que a deterioração dos resultados pode ser muito pior do que o consenso espera. Os mercados não aplicam um desconto desse tipo sem motivo.
Para traders de crescimento e de momentum, isso levanta uma questão interessante de rotação: se semicondutores e memória desacelerarem ainda mais, para onde o capital vai em seguida? E se a Coreia atingir o fundo aqui, o repique poderá ser violento.