#超微预告营收超预期股价盘后涨9% 超微电脑（SMCI）relatórios explodem, o ciclo de servidores de IA volta a ser confirmado 📈
Após o pregão de terça-feira, a líder de servidores de IA dos EUA, Supermicro Computer (SMCI), divulgou os resultados do 4T do ano fiscal de 2026: receita de US$ 11,12 bilhões, aumento de 93,16% em relação ao ano anterior; lucro líquido de US$ 1,178 bilhão, alta de 503,74%; EPS ajustado de US$ 1,70, acima do esperado. O mais importante: a margem bruta saltou de 9,9% no 3T para 17,5%, praticamente dobrando.
A empresa também forneceu orientação para o 1T do ano fiscal de 2027: receita de US$ 14,5–15,5 bilhões (expectativa do mercado de ~US$ 12 bilhões). Para o ano todo, a orientação de receita é de US$ 65–72 bilhões (expectativa do mercado de US$ 54,4 bilhões). Pedidos líquidos adicionados no trimestre superam US$ 60 bilhões, e a carteira de pedidos em atraso atingiu nova máxima histórica.
Forças motrizes centrais: (1) a demanda por equipamentos de treinamento e inferência de IA disparou; seus servidores utilizam chips da Nvidia (NVDA), beneficiando-se diretamente da ampliação do Blackwell Ultra. (2) Maior participação de produtos com margens elevadas, combinada com otimização de custos, restaurou de forma substancial a capacidade de geração de lucros, dissipando as dúvidas de “aumento de receita sem aumento de lucros”. (3) Empresas do mesmo setor, como a Dell (DELL), também se beneficiam simultaneamente do contínuo aumento de capital para servidores de IA.
Visão de curto prazo 📈: orientação “massivamente acima” das expectativas + ponto de virada na margem bruta + as quedas anteriores do preço das ações já terem precificado expectativas pessimistas; a combinação de recompras para cobrir posições vendidas e nova precificação pelas instituições deve gerar uma forte retomada do momentum da ação.
Visão de médio/longo prazo 📈 (mais cautelosa): o ciclo de gastos de capital para computação de IA não atingiu o topo; a SMCI, como líder de servidores completos, tem boa visibilidade de pedidos. Porém, a guerra de preços em servidores com GPU, o tamanho do passivo de US$ 8,7 bilhões e preocupações históricas sobre conformidade nos relatórios financeiros ainda podem limitar o “teto” do valuation; é necessário acompanhar continuamente se a margem bruta consegue se manter acima de 15%.
$SMCI
$NVDA
$DELL
Após o pregão de terça-feira, a líder de servidores de IA dos EUA, Supermicro Computer (SMCI), divulgou os resultados do 4T do ano fiscal de 2026: receita de US$ 11,12 bilhões, aumento de 93,16% em relação ao ano anterior; lucro líquido de US$ 1,178 bilhão, alta de 503,74%; EPS ajustado de US$ 1,70, acima do esperado. O mais importante: a margem bruta saltou de 9,9% no 3T para 17,5%, praticamente dobrando.
A empresa também forneceu orientação para o 1T do ano fiscal de 2027: receita de US$ 14,5–15,5 bilhões (expectativa do mercado de ~US$ 12 bilhões). Para o ano todo, a orientação de receita é de US$ 65–72 bilhões (expectativa do mercado de US$ 54,4 bilhões). Pedidos líquidos adicionados no trimestre superam US$ 60 bilhões, e a carteira de pedidos em atraso atingiu nova máxima histórica.
Forças motrizes centrais: (1) a demanda por equipamentos de treinamento e inferência de IA disparou; seus servidores utilizam chips da Nvidia (NVDA), beneficiando-se diretamente da ampliação do Blackwell Ultra. (2) Maior participação de produtos com margens elevadas, combinada com otimização de custos, restaurou de forma substancial a capacidade de geração de lucros, dissipando as dúvidas de “aumento de receita sem aumento de lucros”. (3) Empresas do mesmo setor, como a Dell (DELL), também se beneficiam simultaneamente do contínuo aumento de capital para servidores de IA.
Visão de curto prazo 📈: orientação “massivamente acima” das expectativas + ponto de virada na margem bruta + as quedas anteriores do preço das ações já terem precificado expectativas pessimistas; a combinação de recompras para cobrir posições vendidas e nova precificação pelas instituições deve gerar uma forte retomada do momentum da ação.
Visão de médio/longo prazo 📈 (mais cautelosa): o ciclo de gastos de capital para computação de IA não atingiu o topo; a SMCI, como líder de servidores completos, tem boa visibilidade de pedidos. Porém, a guerra de preços em servidores com GPU, o tamanho do passivo de US$ 8,7 bilhões e preocupações históricas sobre conformidade nos relatórios financeiros ainda podem limitar o “teto” do valuation; é necessário acompanhar continuamente se a margem bruta consegue se manter acima de 15%.
$SMCI
$NVDA
$DELL