Base Comprimida. Receita Continua.
O basis anualizado do vencimento mais próximo caiu de cerca de 25% no início de 2024 para 4,46% até o fim de 2025, enquanto a funding permaneceu perto de neutra durante grande parte de 2026.
Esse é um ambiente bem diferente das condições de basis alta que podem fazer o yield “market-neutral” parecer sem esforço.
Ainda assim, a BounceBit gerou US$ 457K em taxas nos últimos 30 dias com US$ 230M em TVL.
A parte interessante não é simplesmente o número das taxas.
É o que acontece quando o mercado se torna menos generoso.
Quando o basis comprime, as estratégias precisam ficar mais seletivas. A execução importa mais. A eficiência de capital importa mais. A infraestrutura importa mais.
Essa é a evolução mais ampla do yield onchain.
O mercado está se afastando de:
“Quão alto é o APR?”
Em direção a:
“Qual estrutura de mercado produz o retorno e ela consegue continuar funcionando quando as condições mudam?”
Para capital institucional, essa distinção importa.
Yield alto em um ambiente favorável de funding é uma coisa.
Construir infraestrutura para operar por meio de basis comprimida, funding neutra e condições de liquidez em mudança é outra.
Base comprimida. Receita continua.
#BounceBit #BB #CeDeFi #BasisTrading #OnchainYield
O basis anualizado do vencimento mais próximo caiu de cerca de 25% no início de 2024 para 4,46% até o fim de 2025, enquanto a funding permaneceu perto de neutra durante grande parte de 2026.
Esse é um ambiente bem diferente das condições de basis alta que podem fazer o yield “market-neutral” parecer sem esforço.
Ainda assim, a BounceBit gerou US$ 457K em taxas nos últimos 30 dias com US$ 230M em TVL.
A parte interessante não é simplesmente o número das taxas.
É o que acontece quando o mercado se torna menos generoso.
Quando o basis comprime, as estratégias precisam ficar mais seletivas. A execução importa mais. A eficiência de capital importa mais. A infraestrutura importa mais.
Essa é a evolução mais ampla do yield onchain.
O mercado está se afastando de:
“Quão alto é o APR?”
Em direção a:
“Qual estrutura de mercado produz o retorno e ela consegue continuar funcionando quando as condições mudam?”
Para capital institucional, essa distinção importa.
Yield alto em um ambiente favorável de funding é uma coisa.
Construir infraestrutura para operar por meio de basis comprimida, funding neutra e condições de liquidez em mudança é outra.
Base comprimida. Receita continua.
#BounceBit #BB #CeDeFi #BasisTrading #OnchainYield