Por que considerar que o CPI pode estar de acordo com as expectativas ou até ligeiramente abaixo delas?
1️⃣ Queda nos preços da gasolina
No início de julho, os preços da gasolina caíram de forma evidente. Embora tenha havido alguma recuperação no fim do mês, o preço médio ao longo do mês ainda ficou abaixo de junho, o que ajuda a pressionar o CPI geral.
2️⃣ A inflação de habitação continua a desacelerar
Aluguel e equivalentes de aluguel imputados pelos proprietários têm um peso elevado no CPI subjacente. Nos últimos meses, eles já começaram a arrefecer. O custo de habitação em junho subiu apenas 0,1% em relação ao mês anterior; em julho, a previsão é de que continue moderado.
3️⃣ O mercado já precificou parte de uma recuperação
O CPI subjacente em junho foi 0% em base mensal. Os preços de bens e serviços subjacentes também desaceleraram de forma clara. Agora, o mercado prevê que o CPI subjacente de julho volte para 0,2%, o que já incorpora uma certa recuperação.
Contanto que os dados finais não ultrapassem 0,2%, não será considerado claramente “mais duro” do que o esperado. Se chegar a 0,3% ou mais, é que as expectativas de alta de juros em setembro podem aquecer rapidamente.
1️⃣ Queda nos preços da gasolina
No início de julho, os preços da gasolina caíram de forma evidente. Embora tenha havido alguma recuperação no fim do mês, o preço médio ao longo do mês ainda ficou abaixo de junho, o que ajuda a pressionar o CPI geral.
2️⃣ A inflação de habitação continua a desacelerar
Aluguel e equivalentes de aluguel imputados pelos proprietários têm um peso elevado no CPI subjacente. Nos últimos meses, eles já começaram a arrefecer. O custo de habitação em junho subiu apenas 0,1% em relação ao mês anterior; em julho, a previsão é de que continue moderado.
3️⃣ O mercado já precificou parte de uma recuperação
O CPI subjacente em junho foi 0% em base mensal. Os preços de bens e serviços subjacentes também desaceleraram de forma clara. Agora, o mercado prevê que o CPI subjacente de julho volte para 0,2%, o que já incorpora uma certa recuperação.
Contanto que os dados finais não ultrapassem 0,2%, não será considerado claramente “mais duro” do que o esperado. Se chegar a 0,3% ou mais, é que as expectativas de alta de juros em setembro podem aquecer rapidamente.