Amanhã, 20h30 (horário dos EUA), serão divulgados os dados do CPI de julho dos EUA
A expectativa de mercado é que o CPI geral suba 3,4% em base anual, ligeiramente abaixo do valor anterior de 3,5%.
O CPI central deve subir 2,5% em base anual, com alta de 0,2% em base mensal.
Os futuros de taxa da CME indicam uma chance de aperto monetário em torno de meio a meio.
Se os dados se afastarem um pouco, o mercado pode mudar drasticamente.
O repórter Nick Marros, a serviço do Fed, se pronunciou:
O CPI de julho é a carta mais importante e determinante antes desta reunião.
A inflação está acima do esperado; a pressão de linha dura está no máximo, e o Fed provavelmente manterá a opção de aumentar juros.
Se a inflação desacelerar, em geral consegue conter a postura mais dura do Fed.
O JPMorgan traçou o roteiro.
CPI central mensal acima de 0,3%: linha extremamente dura; expectativas de inflação “explodem”, e o crescimento global sofre pressão.
Entre 0,2% e 0,3%: inflação acima do esperado; o mercado oscila para baixo.
Por volta de 0,2%: de acordo com as expectativas.
Entre 0,15% e 0,2%: desaceleração clara da inflação; ativos de risco voltam a aquecer.
Abaixo de 0,15%: extremamente dovish; a expectativa de aumento de juros perde força, e o mercado entra em um cenário de recuperação.
Divergências entre as facções mais duras dentro do Fed são evidentes.
Nesta reunião, três dirigentes já votaram diretamente a favor do aumento de juros.
O Fed é totalmente dependente de dados, sem pré-julgamento e sem avisos antecipados.
Tudo dependerá da inflação mais recente para definir a política; o peso dos dados foi amplificado.
As visões dos grandes bancos diferem.
O Bank of America alerta: não se deixe enganar pelo fraco non-farm payrolls do começo.
Enquanto houver resiliência na inflação, ainda é possível que haja aumento de juros em setembro.
O Citi acredita: se o CPI cair conforme o esperado, então basicamente dá para descartar um aumento de juros em setembro.
O mercado não tem uma direção unificada; espera-se que o CPI forneça a resposta.
Nos últimos dois dias, os rendimentos dos Treasuries dos EUA têm oscilado repetidamente.
Os futuros do Nasdaq seguem lateralizados em faixa estreita.
O capital está travado em modo de cautela, aguardando que os dados se confirmem amanhã.
Três cenários finais.
Dados acima do esperado: inflação teimosa; expectativas de aumento de juros sobem; dólar e rendimentos dos Treasuries se fortalecem; a trilha de crescimento em tecnologia sofre pressão.
Dados de acordo com o esperado: equilíbrio entre alta e baixa; o mercado continua oscilando, aguardando que PPI e PCE confirmem a tendência.
Dados abaixo do esperado: inflação desacelera; expectativas de aumento de juros caem; é favorável para tecnologia de crescimento e ouro, e os ativos de risco se recuperam de forma geral.
A expectativa de mercado é que o CPI geral suba 3,4% em base anual, ligeiramente abaixo do valor anterior de 3,5%.
O CPI central deve subir 2,5% em base anual, com alta de 0,2% em base mensal.
Os futuros de taxa da CME indicam uma chance de aperto monetário em torno de meio a meio.
Se os dados se afastarem um pouco, o mercado pode mudar drasticamente.
O repórter Nick Marros, a serviço do Fed, se pronunciou:
O CPI de julho é a carta mais importante e determinante antes desta reunião.
A inflação está acima do esperado; a pressão de linha dura está no máximo, e o Fed provavelmente manterá a opção de aumentar juros.
Se a inflação desacelerar, em geral consegue conter a postura mais dura do Fed.
O JPMorgan traçou o roteiro.
CPI central mensal acima de 0,3%: linha extremamente dura; expectativas de inflação “explodem”, e o crescimento global sofre pressão.
Entre 0,2% e 0,3%: inflação acima do esperado; o mercado oscila para baixo.
Por volta de 0,2%: de acordo com as expectativas.
Entre 0,15% e 0,2%: desaceleração clara da inflação; ativos de risco voltam a aquecer.
Abaixo de 0,15%: extremamente dovish; a expectativa de aumento de juros perde força, e o mercado entra em um cenário de recuperação.
Divergências entre as facções mais duras dentro do Fed são evidentes.
Nesta reunião, três dirigentes já votaram diretamente a favor do aumento de juros.
O Fed é totalmente dependente de dados, sem pré-julgamento e sem avisos antecipados.
Tudo dependerá da inflação mais recente para definir a política; o peso dos dados foi amplificado.
As visões dos grandes bancos diferem.
O Bank of America alerta: não se deixe enganar pelo fraco non-farm payrolls do começo.
Enquanto houver resiliência na inflação, ainda é possível que haja aumento de juros em setembro.
O Citi acredita: se o CPI cair conforme o esperado, então basicamente dá para descartar um aumento de juros em setembro.
O mercado não tem uma direção unificada; espera-se que o CPI forneça a resposta.
Nos últimos dois dias, os rendimentos dos Treasuries dos EUA têm oscilado repetidamente.
Os futuros do Nasdaq seguem lateralizados em faixa estreita.
O capital está travado em modo de cautela, aguardando que os dados se confirmem amanhã.
Três cenários finais.
Dados acima do esperado: inflação teimosa; expectativas de aumento de juros sobem; dólar e rendimentos dos Treasuries se fortalecem; a trilha de crescimento em tecnologia sofre pressão.
Dados de acordo com o esperado: equilíbrio entre alta e baixa; o mercado continua oscilando, aguardando que PPI e PCE confirmem a tendência.
Dados abaixo do esperado: inflação desacelera; expectativas de aumento de juros caem; é favorável para tecnologia de crescimento e ouro, e os ativos de risco se recuperam de forma geral.