Diga uma coisa que muita gente não percebe: o primeiro “mercado urso institucional” do BTC está acontecendo.
O urso de 2018 foi um mercado urso de varejo — a bolha de ICO estourou e os investidores de varejo venderam no prejuízo.
O urso de 2022 foi uma sequência de colapsos — Terra, 3AC e FTX caindo um após o outro.
O urso de 2026 é um mercado urso institucional — ninguém “dá calote”, mas o dinheiro está saindo por vias regulares.
Resgates de ETF, empresas listadas vendendo moedas, rebalanceamento de carteiras, venda por prejuízo fiscal… Essas operações não têm caráter dramático, não viram manchete e não geram pânico.
Mas elas vão consumindo, de forma constante, a demanda por BTC.
A CryptoSlate publicou um artigo usando um termo muito preciso: “aggressively boring” — de forma agressivamente entediante.
As características do mercado urso institucional são justamente a monotonia. Não há um colapso dramático; há apenas um sangramento lento todos os dias. Seu ETF está com -22% de desempenho, você não vai tuitar xingando; você só vai, em silêncio, na reconfiguração trimestral, reduzir a proporção de BTC de 5% para 3%.
O fim desse tipo de urso também é diferente do que já houve antes. Não é “em um dia, de repente, inverte”, e sim “em um dia, você percebe que o fluxo de dinheiro começou a voltar ao positivo”.
Paciência. Este é o que mais se precisa em um mercado urso institucional.
O urso de 2018 foi um mercado urso de varejo — a bolha de ICO estourou e os investidores de varejo venderam no prejuízo.
O urso de 2022 foi uma sequência de colapsos — Terra, 3AC e FTX caindo um após o outro.
O urso de 2026 é um mercado urso institucional — ninguém “dá calote”, mas o dinheiro está saindo por vias regulares.
Resgates de ETF, empresas listadas vendendo moedas, rebalanceamento de carteiras, venda por prejuízo fiscal… Essas operações não têm caráter dramático, não viram manchete e não geram pânico.
Mas elas vão consumindo, de forma constante, a demanda por BTC.
A CryptoSlate publicou um artigo usando um termo muito preciso: “aggressively boring” — de forma agressivamente entediante.
As características do mercado urso institucional são justamente a monotonia. Não há um colapso dramático; há apenas um sangramento lento todos os dias. Seu ETF está com -22% de desempenho, você não vai tuitar xingando; você só vai, em silêncio, na reconfiguração trimestral, reduzir a proporção de BTC de 5% para 3%.
O fim desse tipo de urso também é diferente do que já houve antes. Não é “em um dia, de repente, inverte”, e sim “em um dia, você percebe que o fluxo de dinheiro começou a voltar ao positivo”.
Paciência. Este é o que mais se precisa em um mercado urso institucional.