Os hiperscaladores prometem US$1,97 trilhão em compras, mas a dívida total da Nvidia é apenas US$8,47 bilhões. Neste jogo de guerra de IA, a alavancagem está fora do balanço: Google prometendo US$811 bilhões, Microsoft US$678 bilhões, com recursos provenientes de seguradoras de vida e de crédito privado da Apollo e da Blackstone. Os beneficiários são o ecossistema da NVDA; os prejudicados são empresas como Intel/Broadcom, que arcam com investimentos de capital. O risco não está nos resultados da Nvidia, e sim na precificação da cadeia de crédito. Se o ritmo das promessas desacelerar ou se aumentarem as perdas no crédito privado, o mercado irá reavaliar todo o sistema de valuation da IA.