Os índices de ações dos EUA abriram esta segunda-feira com o pé atrás, à medida que se dissiparam as esperanças de uma reabertura do Hormuz em curto prazo, o que fez o petróleo disparar. Os detalhes disso estão cobertos na atualização da manhã. O WTI encerrou em alta de 5,1%, a US$ 82,13 por barril, o Brent subiu 5%, para US$ 87,72, e a alta se propagou diretamente para as taxas: os rendimentos dos Treasuries subiram ao longo de toda a curva, já que o salto do petróleo adicionou um novo fator ao cenário de inflação.

As grandes empresas tentaram sacudir isso. Por algumas horas, pelo menos. Uma mobilização pela manhã perdeu força, e os principais índices deslizaram até as mínimas da sessão no início da tarde antes de recuperar algum terreno perto do fechamento — embora não o suficiente para voltar ao verde. O Russell 2000 liderou a retirada, caindo 0,6%. O Nasdaq Composite recuou 0,3%. O S&P 500 e o Dow caíram 0,1% cada, terminando apenas abaixo dos recordes de sexta-feira.

Juros mais altos fizeram o que juros mais altos fazem: os cantos mais sensíveis a taxas do mercado levaram a maior parte da pancada. Imóveis, utilities, construtoras residenciais e small caps negociaram sob pressão. Semicondutores também tiveram um dia difícil — o índice PHLX de Semicondutores caiu quase 3%, revertendo parte do forte repique da semana passada. A Intel liderou a lista de atrasos no setor de chips, caindo 4% depois de revelar uma oferta de ações ordinárias de US$ 15 bilhões. Nvidia e Apple a seguiram para baixo, com queda de 2,9% e 1,5%, respectivamente.

Depois, vieram as histórias de ações individuais — e segunda-feira não teve falta delas.

O rali da Doximity encontrou seu primeiro grande cético. Stan Berenshteyn, da Wells Fargo, reduziu a plataforma digital de saúde de overweight para underweight (abaixo do peso) saindo de equal weight, estabelecendo um preço-alvo de US$ 18, o que implica cerca de 34% de desvalorização em relação ao ponto em que a ação fechou na semana passada. O timing é quase cruel — a Doximity tinha acabado de postar seu melhor dia em mais de um ano, disparando mais de 32% na sexta-feira após elevar sua orientação de receita para o ano inteiro e depois de o executivo-chefe Jeffrey Tangney destacar uma ferramenta de busca com IA que, segundo ele, retorna dez vezes o que custa para manter em funcionamento. Berenshteyn não estava contestando tanto os números, e sim o múltiplo: em uma nota de domingo para clientes, ele argumentou que a ação agora negocia em linha com pares de crescimento mais rápido e que o potencial de alta adicional depende de uma narrativa de IA que é, de fato, difícil de modelar. As ações devolveram mais de 6% na segunda-feira. Mesmo depois do salto de sexta-feira, a Doximity ainda está em queda de mais de 41% no ano.

A SpaceX teve o melhor período da tarde. As ações subiram cerca de 4%, fechando de volta acima do preço de IPO de US$ 135 da empresa pela primeira vez desde meados de julho, já que os resultados do segundo trimestre da semana passada, melhores do que o esperado, continuaram convencendo mais pessoas na Wall Street. Foi um período bem agitado para o papel — tão baixo quanto US$ 108,27 apenas pouco mais de uma semana antes — mas a surpresa nos lucros fez analistas voltarem a ficar otimistas. John Godyn, da Citi, reiterou a recomendação de compra e o alvo de US$ 200, cerca de 50% acima dos níveis atuais. Edison Yu, da Deutsche Bank, também otimista, apontou para o que ele chamou de um caminho rápido em direção a US$ 100 bilhões em receita anualizada, impulsionado principalmente pelas operações de neocloud e Cursor da empresa.

A Hewlett Packard Enterprise teve suas próprias boas notícias. A Morgan Stanley elevou a recomendação das ações para overweight (acima do peso) saindo de equal-weight (peso igual), argumentando que o mercado está subprecificando a diferença entre o poder de geração de lucros da HPE e o nível em que as ações são negociadas. As ações fecharam o dia em alta de quase 3%, somando-se a uma sequência de desempenho acima da média para o nome de hardware corporativo.

Análise setorial:

Setores com Melhor Desempenho

A energia tomou conta da sessão, subindo 4,63%, enquanto os preços do petróleo estenderam a alta diante de dúvidas de que Irã e EUA vão finalizar um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu mais de 4 pontos-base, para 4,705%, à medida que os preços do petróleo subiam e os investidores se voltavam para uma semana movimentada de dados de inflação — um sinal de que os traders estão precificando força do setor energético no quadro mais amplo das taxas, e não apenas isolando isso em ações de petróleo. O Irã disse que está se aproximando de um acordo com Omã para reabrir o estreito, mas Teerã continua a resistir a negociações diretas com Washington até que algumas condições sejam atendidas — esse impasse não resolvido é exatamente o que mantém uma oferta (demanda) sob o petróleo.

Saúde subiu 1,68%, impulsionado por uma onda de resultados fortes do segundo trimestre. As franquias Skyrizi e Rinvoq da AbbVie registraram crescimento de receita de dois dígitos, que superou mais do que uma queda acentuada no medicamento legado Humira, levando a administração a elevar sua orientação de lucros para 2026. A Eli Lilly contou uma história semelhante, com a receita trimestral subindo de forma acentuada e a administração elevando sua projeção para o ano inteiro. Isso parece menos um “pique” pontual de um dia e mais um novo enquadramento (reprecificação) genuinamente movido por resultados para nomes defensivos do setor farmacêutico.

Materiais subiram 0,68%, de forma modesta. Nenhuma manchete específica se destaca como fator de impulso — isso parece mais um subproduto da rotação mais ampla para nomes de ativos tangíveis e ligados a commodities, junto com energia, em vez de um catalisador distinto por conta própria.

Setores com Pior Desempenho

A tecnologia ficou para trás, caindo 1,10%, pressionada por instabilidades no setor de chips. A Intel caiu 4% depois de anunciar uma oferta de ações ordinárias de US$ 15 bilhões, enquanto Nvidia e Apple recuaram 2,9% e 1,5%, respectivamente. A queda da Apple teve seu próprio gatilho: a Jefferies rebaixou a ação depois que verificações na cadeia de suprimentos sugeriram que o suposto iPhone todo de vidro, há muito rumores, foi colocado de lado, minando a narrativa do “prêmio” em dispositivos que os investidores estavam contando.

Utilities e imóveis — em queda de 1,11% e 1,23%, respectivamente — são vítimas clássicas de um cenário de alta de juros. Com o rendimento de 10 anos avançando na direção de 4,71% por preocupações com inflação puxada pelo petróleo e com uma semana pesada de leilões do Tesouro (US$ 58 bilhões em notas de 3 anos, US$ 42 bilhões em notas de 10 anos, US$ 25 bilhões em títulos de 30 anos), esses setores “proxy” de títulos perderam o apelo relativo de renda. Isso parece fraqueza de sensibilidade a taxas em todo o setor, e não algo específico de alguma empresa.

Nenhum dos movimentos de segunda-feira vai importar tanto se os dados de inflação da semana não colaborarem. O CPI de julho sai na quarta-feira, o PPI vem na quinta, e ambos agora carregam um peso adicional de um choque de petróleo que quase ninguém tinha no radar um mês atrás.