Wall Street Insights: No mês passado, o índice MAGS teve um desempenho claramente superior ao do Nasdaq 100 e ao do índice de semicondutores da Filadélfia. À medida que os gastos de capital com IA se aproximam de um trilhão de dólares, os sinais positivos estão sendo liberados — o crescimento dos negócios de nuvem dos hiperescalares, a carteira de pedidos represados e o retorno dos investimentos em IA. Ao mesmo tempo, a redução acentuada de posições por fundos de hedge no período anterior (a razão long/short caiu para o 25º percentil desde 2018), a queda nas avaliações e a consequente abertura de espaço para a retomada do fluxo de capital. Se os provedores de nuvem conseguirão continuar liderando, ou se isso se tornará o fator-chave para a segunda onda do mercado de ações de tecnologia.
Os hiperescalares estão se transformando de “retardatários” do setor de tecnologia em líderes. Em meio à expansão contínua dos investimentos de capital em IA e à pressão sobre o fluxo de caixa livre, a monetização dos serviços de nuvem está acelerando, a carteira de pedidos represados disparou e as avaliações foram fortemente comprimidas. Somado a isso, as posições dos fundos de hedge foram completamente limpas: múltiplos fatores estão em sincronia, e o mercado começa a discutir se a segunda alta do ciclo de tecnologia já foi iniciada ou está prestes a começar.