A quantidade de ETH apostado nesse número—41,7 milhões de moedas—já representa um terço da oferta em circulação. Para ser sincero, nesse ponto eu, na verdade, não estou tão otimista.

Quanto mais bloqueado em staking, mais fina fica a oferta em circulação. Mas uma oferta mais “fina” não é uma almofada durante a queda; é um acelerador. Agora parece estável porque as ordens de compra ainda estão chegando aos poucos. Só que, quando a liquidez virar, você vai perceber que existem bem menos moedas disponíveis para vender do que se imagina, mas quem quer sair também não consegue correr.

Olhei também para as entradas recentes de ETFs: em três dias, somam quase 500 milhões de dólares. O direcionamento está correto. Mas a pressão vendedora na Binance e na OKX não parou, enquanto a Coinbase, ao contrário, está absorvendo continuamente. O dinheiro está em camadas, não é um bloco único.

Minha visão é: agora não é hora de correr atrás. Primeiro, veja se esses dados de staking conseguem se transformar em um suporte real de preço, e não apenas ficar no rótulo de “notícia boa”. Deixe o mercado andar por conta própria—isso é mais confiável do que qualquer coisa.