$ETH paz, nesta rodada eu aposto na baixa — a base simplesmente virou deságio: o preço do contrato fica um degrau abaixo do spot. O mercado prefere jogar fora as ordens compradas com desconto do que pagar ágio. Os vendidos apertam o controle de preço com força. Na negociação ativa, o lado vendedor pressiona até mais de 60%; os compradores ficam com só 3,5%. O combustível inteiro foi tomado pelos vendidos. Ainda no on-chain, fica mais evidente: a relação de alta e baixa do spot é comprimida até oito vezes, mas o empréstimo desaba e vai sendo puxado para fora — os compradores mais lotados estão sendo sangrados; quando a alavancagem quebra, vem a liquidação em cadeia. Não entre — siga os vendidos.