Hoje vamos continuar a falar sobre a sexta edição da jornada de pesquisa de investimentos de 26 anos - ADA. Este projeto foi discutido em 10 de março de 2023, e meu julgamento na época foi que a inovação não era suficiente para cobrir seus defeitos, que eram muito evidentes. Uma blockchain lançada em 2015, após 8 anos de desenvolvimento, não possui aplicações destacadas, e o TVL também não é suficiente, tornando muito difícil sua ascensão. Além disso, a única inovação é na mecânica de consenso. Embora tenha superado o Bitcoin em termos de velocidade, em comparação com as blockchains de alta velocidade atuais, 300 TPS realmente não se compara.
Portanto, eu acho que o projeto ADA não se encaixa na lógica de "investimento em valor", e nem mesmo há oportunidades de especulação, já que não há nova narrativa. Então, aqui estou discutindo com vocês, senhores, se devemos continuar a falar sobre projetos sem valor em nossa jornada de pesquisa de investimentos. Temos duas opções: uma é falar sobre os 100 maiores por valor de mercado conforme prometido anteriormente; a segunda é filtrar os projetos ruins e escolher apenas aqueles com oportunidades e potencial! Por favor, deixem suas opiniões na seção de comentários!
Nesta edição, vamos fazer uma introdução ao ADA!
Um. Introdução
ADA-Cardano é uma blockchain pública fundada em 2015, e o fundador é Charles Hoskinson, co-fundador do Ethereum. A maior inovação do ADA é na mecânica de consenso, que é o Ouroboros, um PoS (prova de participação) que passou por rigorosa revisão por pares acadêmica e pode ser provado matematicamente seguro.
O julgamento central de Charles é: se a mecânica de consenso não tem prova matemática, então é essencialmente apenas uma "hipótese de engenharia". Portanto, o objetivo de criar o Cardano foi: primeiro provar "segurança absoluta" e depois discutir escalabilidade e ecossistema. No entanto, após tantos anos de desenvolvimento, esse julgamento claramente estava errado!
Dois. A ideia central do Ouroboros
1. Fragmentação do tempo: Epoch + Slot
Ouroboros divide o tempo em Epochs (épocas), e cada Epoch é subdividido em vários Slots (slots de tempo). A cada Slot, o sistema escolhe aleatoriamente um Slot Leader para ser responsável pela criação de blocos.
Critério de eleição: quantidade de ADA detida e apostada; quanto mais apostado, maior a probabilidade de ser escolhido! A função de escolha usa a função aleatória VRF!
Isso em comparação com os velhos problemas do PoS: ataques de suborno, ataques de previsão de criadores de blocos e problemas de centralização. Desde que mais de 51% dos direitos sejam mantidos por nós honestos, o protocolo pode garantir segurança matematicamente verificável e resistir efetivamente a ataques de 51%.
Atualmente, em termos de descentralização, o Cardano ainda está indo bem, com o explorador de blockchain mostrando 2933 pools de staking!
Três, os defeitos do ADA
1. Modelo de conta - modelo eUTXO (semelhante ao Bitcoin)
O modelo de conta do Cardano utiliza um modelo UTXO semelhante ao do Bitcoin. Não entendo por que o fundador central do Ethereum escolheria novamente o antigo modelo de conta UTXO, em vez do modelo de conta de endereço de carteira do Ethereum. O UTXO já apresenta muitos problemas; embora seja seguro, isso aumenta significativamente a complexidade do desenvolvimento de contratos inteligentes e causa uma severa fragmentação com o ecossistema EVM!
E sua linguagem de contrato inteligente é Haskell / Plutus, com um custo de aprendizado extremamente alto e baixa eficiência de desenvolvimento. Portanto, os novos projetos agora tendem mais ao EVM / Solana! Nesta fase de 2026, as razões para os desenvolvedores escolherem Cardano estão diminuindo.
2. Ecossistema de Dapp e DeFi não consegue se desenvolver
Justamente por ter escolhido aquele modelo de conta, o resultado é que a dificuldade de desenvolvimento de aplicativos DeFi aumentou abruptamente. Atualmente, não há aplicações que se destaquem na blockchain; como já mencionado, a alma de uma blockchain pública é a aplicação! Atualmente, o TVL do Cardano já caiu para 170 milhões, enquanto três anos atrás estava em 300 milhões, o que é gravemente inconsistente com seu valor de mercado de 16 bilhões!
Quatro. Dados do Token
A quantidade total de tokens é de 45 bilhões, atualmente em circulação 36 bilhões. Como é PoS, a taxa de retorno dos pools de stake é de cerca de 3%, e atualmente há uma tendência de diminuição!
Atualmente, o preço da moeda é 0,36, o pico máximo em 2024 foi 1,2, e o pico máximo em 2021 foi 3. Portanto, nesta rodada, não quebramos o pico anterior, e o aumento máximo nesta rodada em 2024 foi de 4,8 vezes (mínimo de 0,25 e máximo de 1,2), e também não superou o Bitcoin em termos de múltiplos de aumento. Assim, o desempenho nesta rodada foi bastante fraco; em 2024, Trump ainda estava promovendo o ADA, caso contrário, o desempenho poderia ter sido pior!
Para concluir, o progresso do projeto tem sido realmente lento, com anos sem inovações significativas, e o caminho para a comercialização também é muito lento. A conversão da demanda por tokens é extremamente fraca, e não houve recompra ou queima, quase não há estímulo para o token ADA. Embora haja inovações na mecânica de consenso, está claramente atrasado em relação a essas blockchains de alta velocidade atuais, e na competição futura entre blockchains públicas, será muito difícil se destacar! Então, Trump ainda vai promover isso? Eu acho que é muito improvável, afinal, Trump nem mesmo promove seu próprio projeto! $ADA