A Galaxy Research disse a seus clientes o que acha das propostas que tanto a Ethereum quanto a Solana estão considerando para reduzir as taxas de emissão de tokens em suas redes.
A empresa também alertou que as mudanças na oferta não serão o único fator que afeta os preços de qualquer um dos ativos, argumentando que a demanda faz esse trabalho.
Como os desenvolvedores da Ethereum planejam reduzir a emissão de tokens?
O vice-presidente de Pesquisa da Galaxy, Lucas Tcheyan, escreveu em uma nota para clientes que a demanda decide para onde os tokens irão em seguida. O contexto dos comentários dele é que desenvolvedores das cadeias Ethereum e Solana estão propondo planos para desacelerar a velocidade com que novos tokens são cunhados.
A proposta da Ethereum (EIP-8361) introduz uma “queima da emissão em regime de redução gradual” (“tapered issuance burn”) que queimaria as recompensas dos validadores até zero quando 50% de todo o Ether (ETH) estiver em staking. Com a taxa de staking de hoje, de cerca de um terço da oferta, o rendimento da camada de consenso cairia de aproximadamente 2,6% para 1,2%.
A proposta, apresentada por seis pesquisadores, incluindo Justin Drake, da Ethereum Foundation, seria adotada ao longo de 18 meses, dando aos stakers cerca de dois anos para reagir.
Ainda não houve votação, pois a proposta está sendo considerada para a Hegotá, a atualização da Ethereum após a Glamsterdam, prevista para este outono. A seleção vai até novembro, e a aprovação provavelmente não será enviada até bem 2027.
A Cryptopolitan informou que o fundador do Aave, Stani Kulechov, e a Sharplink se manifestaram contra a proposta, com o CEO da Sharplink, Joseph Chalom, argumentando no X que validadores poderiam operar no prejuízo depois de contabilizados hardware e eletricidade.
Uma pesquisa com validadores encontrou que 99,77% se opuseram e, na chamada de 6 de agosto do All Core Devs, o autor da apresentação chegou a levantar a ideia de retirar a proposta completamente da consideração.
O que a Solana está propondo?
Por outro lado, a Solana está encaminhando duas propostas por meio do seu novo sistema de governança on-chain. A primeira é a SIMD-0550 (SGP-0002), escrita pelos engenheiros da Helius Lostin e 0xIchigo, que dobraria a taxa anual de desinflação para 30%, trazendo o piso terminal de 1,5% para 2029 em vez de 2032 e removendo cerca de 18,9 milhões de SOL das futuras emissões.
No cenário de participação no staking de 68% dos autores, o rendimento do staking começa em 5,84% e depois cai para 4,34% após um ano, 3% após dois anos e 2,25% após três anos.
SIMD-0553 (SGP-0003), de cavemanloverboy, da Temporal, substituiria a taxa fixa por assinatura da Solana por uma cobrança baseada em recursos que escala com a demanda computacional de uma transação e é queimada de imediato. A Galaxy disse que isso poderia aumentar as queimas diárias de cerca de 650 para entre 7.500 e 9.000.
Com os preços atuais, isso aumentaria as queimadas diárias de cerca de US$ 47.000 para até US$ 650.000. No entanto, mesmo no patamar mais alto, a queima é compensada por cerca de 60.000 SOL na inflação diária.
As propostas da Solana atraíram menos calor do que as da Ethereum, o que a Galaxy atribui em parte ao fato de que já existiam versões das ideias circulando havia mais de um ano.
As duas propostas já superaram o limite de 15% de stake ativo para entrar na discussão e precisam de dois terços do stake decisivo para passar. O período de discussão termina em 22 de agosto de 2026.
A DeFi Development Corp. (Nasdaq: DFDV), que mantém SOL como principal ativo reserva, disse em 4 de agosto que apoia ambas e vai votar “sim”.
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