#usjulyjobsunexpectedlyfall
Há dados económicos que assustam o mercado.
E há outros que, paradoxalmente, fazem-no respirar.
Em julho, os Estados Unidos perderam 23.000 empregos, quando os analistas esperavam um aumento próximo de 80.000. Além disso, os números de maio e junho foram revistos para baixo em 103.000 postos combinados.
Mas aqui vem o interessante:
📉 Menos emprego
📉 Menor crescimento laboral
📉 Menor pressão para que a Fed suba as taxas
Por isso, a Standard and Poor's e $NDAQ.US reagiram em alta, enquanto os rendimentos dos títulos e o dólar recuaram. O mercado começou a descontar que o Federal Reserve terá menos motivos para endurecer sua política monetária em setembro.
Este é o cenário clássico de: “más notícias económicas = boas notícias para os mercados”. Mas eu teria cuidado com essa leitura.
O desemprego caiu ligeiramente para 4,1%, embora a participação laboral também tenha descido para 61,4%. Ou seja, o mercado de trabalho não necessariamente está melhorando; parte da queda do desemprego reflete que menos pessoas estão participando da força de trabalho.
Agora mesmo, eu observaria três coisas: dólar ↓ → títulos ↓ → expectativas da Fed ↓
Se essa combinação continuar, pode manter o apetite por ativos de risco.
Mas se os próximos dados mostrarem que o arrefecimento no emprego está se transformando em uma desaceleração económica mais profunda, a narrativa pode mudar rapidamente.
E a próxima peça do quebra-cabeça será fundamental: inflação.
Porque uma economia arrefecendo com inflação controlada é uma história. Uma economia arrefecendo enquanto os preços seguem altos é outra completamente diferente.
Há dados económicos que assustam o mercado.
E há outros que, paradoxalmente, fazem-no respirar.
Em julho, os Estados Unidos perderam 23.000 empregos, quando os analistas esperavam um aumento próximo de 80.000. Além disso, os números de maio e junho foram revistos para baixo em 103.000 postos combinados.
Mas aqui vem o interessante:
📉 Menos emprego
📉 Menor crescimento laboral
📉 Menor pressão para que a Fed suba as taxas
Por isso, a Standard and Poor's e $NDAQ.US reagiram em alta, enquanto os rendimentos dos títulos e o dólar recuaram. O mercado começou a descontar que o Federal Reserve terá menos motivos para endurecer sua política monetária em setembro.
Este é o cenário clássico de: “más notícias económicas = boas notícias para os mercados”. Mas eu teria cuidado com essa leitura.
O desemprego caiu ligeiramente para 4,1%, embora a participação laboral também tenha descido para 61,4%. Ou seja, o mercado de trabalho não necessariamente está melhorando; parte da queda do desemprego reflete que menos pessoas estão participando da força de trabalho.
Agora mesmo, eu observaria três coisas: dólar ↓ → títulos ↓ → expectativas da Fed ↓
Se essa combinação continuar, pode manter o apetite por ativos de risco.
Mas se os próximos dados mostrarem que o arrefecimento no emprego está se transformando em uma desaceleração económica mais profunda, a narrativa pode mudar rapidamente.
E a próxima peça do quebra-cabeça será fundamental: inflação.
Porque uma economia arrefecendo com inflação controlada é uma história. Uma economia arrefecendo enquanto os preços seguem altos é outra completamente diferente.