Os dados não agrícolas dos EUA enfraquecem bastante; os mercados globais aguardam o sinal do CPI
Os dados de emprego não agrícola dos EUA de julho surpreenderam negativamente em relação à previsão. No mês, o número de pessoas empregadas caiu 23 mil, enquanto a expectativa do mercado era de um aumento de 80 mil. Além disso, os dados de emprego de maio e junho foram revisados para baixo em 103 mil no total. A sequência de dados cada vez mais fracos confirma que o mercado de trabalho dos EUA está desacelerando de forma abrangente, levando o mercado a reduzir simultaneamente a probabilidade de um aumento de juros pelo Fed em setembro.
Após a divulgação, o mercado passou por um cenário de curto prazo favorável: o dólar e os rendimentos dos Treasuries recuaram em conjunto, e ativos como ouro, bitcoin e ações de tecnologia ligadas à IA registraram uma recuperação pontual. As expectativas de liquidez mais frouxa também se intensificaram temporariamente.
No entanto, a continuidade desse movimento ainda é incerta. A maior ameaça permanece sendo o risco de inflação trazido pelo preço do petróleo. Os próximos dados de inflação do CPI se tornarão a principal bússola do mercado: se a inflação recuar junto com os dados, a combinação de fraqueza em emprego e inflação vai, de fato, travar o caminho de alta de juros; caso contrário, se o preço do petróleo pressionar a inflação, o mercado enfrentará o dilema de uma economia em enfraquecimento versus preços elevados.
Os dados de emprego são apenas um prenúncio. Será o relatório de inflação que será divulgado em seguida que determinará a direção geral da liquidez global no período subsequente.
Os dados de emprego não agrícola dos EUA de julho surpreenderam negativamente em relação à previsão. No mês, o número de pessoas empregadas caiu 23 mil, enquanto a expectativa do mercado era de um aumento de 80 mil. Além disso, os dados de emprego de maio e junho foram revisados para baixo em 103 mil no total. A sequência de dados cada vez mais fracos confirma que o mercado de trabalho dos EUA está desacelerando de forma abrangente, levando o mercado a reduzir simultaneamente a probabilidade de um aumento de juros pelo Fed em setembro.
Após a divulgação, o mercado passou por um cenário de curto prazo favorável: o dólar e os rendimentos dos Treasuries recuaram em conjunto, e ativos como ouro, bitcoin e ações de tecnologia ligadas à IA registraram uma recuperação pontual. As expectativas de liquidez mais frouxa também se intensificaram temporariamente.
No entanto, a continuidade desse movimento ainda é incerta. A maior ameaça permanece sendo o risco de inflação trazido pelo preço do petróleo. Os próximos dados de inflação do CPI se tornarão a principal bússola do mercado: se a inflação recuar junto com os dados, a combinação de fraqueza em emprego e inflação vai, de fato, travar o caminho de alta de juros; caso contrário, se o preço do petróleo pressionar a inflação, o mercado enfrentará o dilema de uma economia em enfraquecimento versus preços elevados.
Os dados de emprego são apenas um prenúncio. Será o relatório de inflação que será divulgado em seguida que determinará a direção geral da liquidez global no período subsequente.