Hong Kong completou as regras de ativos virtuais e agora está focado em atividades reais de mercado.
Os planos orçamentários mostram uma forte intenção de aumentar a liquidez dos RWAs e o acesso ao capital global.
Licenciamento de stablecoins e reformas de mercado tentam apoiar uma adoção e confiança mais amplas.
O quadro regulatório de ativos virtuais de Hong Kong está se aproximando da conclusão fundamental, enquanto os formuladores de políticas se preparam para mudar para a comercialização, criação de liquidez e integração de capital global antes do orçamento de 2026/2027. Entidades do setor dizem que o foco mudou da construção de regras para a execução no mercado.
A Associação de Profissionais de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong relatou que a infraestrutura regulatória central agora está em grande parte estabelecida. A atenção se voltou para a aplicação dessas regras de maneiras que gerem atividade de mercado e fortaleçam o ecossistema financeiro.
Funcionários do governo planejam divulgar o orçamento de 2026/2027 em 25 de fevereiro. O orçamento priorizará o desenvolvimento de ativos virtuais juntamente com a proteção do investidor. As autoridades veem isso como um passo em direção à adoção mais ampla e maior liquidez.
Esses esforços estão alinhados com os objetivos do 15º Plano Quinquenal. Essa estratégia busca maior abertura financeira e capacidade expandida da economia digital em mercados-chave.
Expansão Regulatório Abre Caminho para Aplicação de Mercado
A associação afirmou que Hong Kong concluiu a maior parte de sua base regulatória para ativos virtuais. Os sistemas de licenciamento agora cobrem plataformas de negociação e emissores de stablecoin referenciadas a moeda fiduciária que operam dentro da cidade.
Com o framework estabelecido, os formuladores de políticas estão avançando para a implementação. As ações planejadas incluem aprovações de produtos mais rápidas e treinamento profissional expandido para praticantes da indústria.
Reformas na Estrutura de Mercado Visam o Acesso à Liquidez
Em sua Opinião sobre o relatório do Orçamento Fiscal 2026-27, a associação identificou a reforma do mecanismo de mercado como uma prioridade à medida que os mercados de ativos evoluem. A atenção se concentrou no complexo sistema de tamanhos de lotes de Hong Kong.
Até agora, o mercado de ações está funcionando com mais de 40 tipos. O alto custo de entrada atua como uma barreira para os traders de varejo, especialmente quando se trata de ações mais caras como Tencent e Tsingtao Brewery, que já estão sob consideração para mais investimentos.
O relatório também sugere a redução dos tamanhos de lotes grandes para oito tamanhos padrão que seriam mais fáceis de lidar. Medidas que ajudam ainda mais a atividade de negociação incluem a redução dos limites de preço por lote e a abolição do imposto de selo. Além disso, as aplicações para a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros podem ser simplificadas e as regras de alocação de IPO mudadas. Melhorar a equidade e a acessibilidade para investidores de varejo é o principal objetivo dessas ações.
Fluxos de Capital Expandem Junto com a Infraestrutura Digital
Hong Kong continua a equilibrar a conformidade regulatória com os objetivos de crescimento por meio da coordenação internacional. A cidade planeja concluir 27 trocas de dados CARF até 2028 como parte desse esforço.
A atividade de mercado também se fortaleceu. Em 2025, Hong Kong registrou seu maior volume de IPO desde 2021, arrecadando $36,5 bilhões. As previsões apontam para até $350 bilhões em receitas durante 2026.
Ao mesmo tempo, as autoridades estão avançando na infraestrutura digital. Uma plataforma de logística baseada em IA e blockchain está reformulando os processos de comércio e liquidação em toda a cidade.
O setor bancário tradicional está mudando suas táticas de acordo. Um relatório de analistas revelou que o HSBC Holdings está explorando várias possibilidades para seu negócio de seguros em Cingapura, enquanto desloca seus fundos para estabelecer melhores relacionamentos em Hong Kong e na China continental.
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Regras de Stablecoin Âncora Expansão Comercial
Além das reformas de negociação, as ações de RWA de Hong Kong incluíram a Ordem de Stablecoin promulgada em 2025. A regulamentação exige que os emissores de stablecoins atreladas a moeda fiduciária obtenham uma licença da Autoridade Monetária de Hong Kong.
Além disso, os funcionários veem a licença de stablecoin como um passo em direção à aceitação em massa. A emissão controlada fornece confiança de que os ativos usados em pagamentos programáveis e transações internacionais serão lançados publicamente.
Ainda há uma comunicação próxima entre os órgãos reguladores e a indústria sobre o desenvolvimento comercial em andamento. O foco permanece em padrões operacionais, controles de risco de mercado e integração internacional, à medida que Hong Kong passa da regulamentação para a execução.
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