A Bolsa de Valores de Nova York está preparando uma das mudanças mais importantes para a infraestrutura dos mercados de ações dos EUA em décadas.
A bolsa anunciou que pretende apoiar valores mobiliários tokenizados. Além disso, deve ser possível um comércio contínuo 24 horas por dia, 7 dias por semana. Com isso, pretende alcançar que as ações sejam negociadas, liquidadas e avaliadas de forma mais moderna - compatível com um sistema financeiro global.
Se isso acontecer, o preço do Bitcoin, o risco na liquidação, o comportamento da liquidez e a atitude dos investidores nos mercados dos EUA podem mudar drasticamente.
Isso é o que a NYSE realmente planeja
Os planos da NYSE concentram-se na construção de uma plataforma de blockchain. Esta deve permitir versões tokenizadas de valores mobiliários clássicos, como ações e ETFs. Esses valores mobiliários tokenizados são ações reais, reconhecidas por lei. Eles estão garantidos um a um pelo original e estão sujeitos às leis existentes dos EUA sobre valores mobiliários.
Uma ação tokenizada ainda representa uma parcela de uma empresa pública. Ela inclui os mesmos direitos econômicos e de influência que uma ação convencional. A diferença está em como a propriedade é mantida e como o comércio é liquidado.
Importante é: a NYSE não substitui da noite para o dia a negociação clássica de ações. Valores mobiliários tokenizados devem existir adicionalmente às ações normais. Com o tempo, ambas as variantes devem ser intercambiáveis.
Portanto, trata-se de um sistema paralelo, não de uma mudança obrigatória.
A estrutura atual da bolsa está cada vez mais sob pressão
Apesar de muitos avanços técnicos, os mercados de ações dos EUA ainda dependem de uma estrutura feita para a era anterior à Internet. A liquidação de negociações, custódia e liquidação são realizadas por diferentes entidades, e cada uma mantém seu próprio registro.
Essa estrutura traz problemas. O capital é retido durante a liquidação. O risco de que a contraparte não entregue permanece até a conclusão da negociação. A conciliação dos registros entre todas as partes envolvidas custa dinheiro e aumenta o risco de erros.
Além disso, os mercados estão ligados a horários de negociação fixos, embora as informações fluam a qualquer momento e em todo o mundo.
A maioria desses problemas, no entanto, não é vista diretamente pelos investidores de varejo. No entanto, eles influenciam todos os dias as flutuações, a liquidez e o comportamento no mercado.
A tokenização revoluciona a infraestrutura
A tokenização combate exatamente essas fraquezas diretamente. Pois valores mobiliários em um banco de dados digital comum permitem que mudanças de propriedade e liquidação aconteçam quase imediatamente. Portanto, o comércio e a liquidação não precisam mais ocorrer em sequência separadamente.
Isso reduz o risco na liquidação, pois a entrega e o pagamento podem ocorrer simultaneamente. Ao mesmo tempo, o capital é utilizado de forma mais eficiente, pois garantias e saldos não ficam mais bloqueados para a liquidação.
Para as empresas, isso tem consequências para o balanço. Em geral, o sistema fica mais simples após a negociação, pois muitas soluções intermediárias se tornam desnecessárias.
Importante é: a tokenização não muda o que é uma ação. Ela apenas muda a forma como a propriedade das ações é processada.
Um mercado tokenizado, que está sempre aberto, muda essa imagem. O comércio não faz pausas nos fins de semana ou à noite. A formação de preços, então, acontece continuamente em vez de estar ligada a horários fixos.
Isso é importante: hoje, os números das empresas ou eventos mundiais fora do horário de funcionamento fazem com que o ajuste de preços seja atrasado e, em seguida, ocorra como um forte movimento no início das negociações.
No geral, o comércio contínuo garante que os preços se ajustem passo a passo a novas informações, o que reduz momentos de choque artificiais.
