Muitas pessoas têm falado recentemente que, depois do IPO da Unitree, quem comprar 1 lote (lottery) poderá ganhar 500 mil.

Vamos colocar a lógica por trás disso em ordem.

Em 2024, a receita da Unitree foi de 392 milhões e o lucro operacional principal foi de 78 milhões.

Em 2025, a receita chegou direto a 1,708 bilhão, e o lucro operacional principal foi de 600 milhões. A receita multiplicou por 4, e o lucro ficou perto de multiplicar por 8.

Em 2026, ainda não saiu o relatório. As estimativas mais comuns no mercado são de que o lucro chegue a 900 milhões—1,2 bilhão.

Se o mercado definir o valor da Unitree em 80 bilhões, e a emissão for de cerca de 40 milhões de ações, daria para levantar 8 bilhões. O spread do preço de emissão seria de aproximadamente 200 yuan.

Considerando o lucro de 900 milhões—1,2 bilhão em 2026, essa avaliação na emissão não é barata, mas, com a taxa de crescimento atual da Unitree, também não é totalmente sem lógica.

O realmente insano é depois da listagem.

Os investidores otimistas estão apostando no lucro futuro da Unitree. Suponha que o lucro suba de 1,2 bilhão para 2,4 bilhões, e depois para 4,8 bilhões. O mercado antecipa e negocia os resultados dos próximos dois ou três anos; é assim que um valuation de 500 bilhões surge.

Um valuation de 500 bilhões, corresponde a cerca de 1.250 yuan por ação.

Para 1 lote com 500 ações, pagando 100 mil; após a listagem, o valor seria 625 mil, com ganho não realizado de 525 mil.

Antecipadamente, desejo que quem acertar o lote coma uma grande carne. 麻麻的、。

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