Depois de SanDisk e Western Digital divulgarem os resultados trimestrais, as ações despencaram. A Micron também caiu, mas é evidente que escapou da parte mais intensa da liquidação do setor de chips de armazenamento. Essa diferença tem mais informação do que “todo o setor cair”: $SNDKB e $WDCB tendem a ser mais facilmente precificados pelo mercado com base no preço de NAND, na demanda de eletrônicos de consumo e no ciclo de estoques. Quando o guidance do trimestre não traz uma orientação mais forte, o ganho anterior tende a ser realizado; $MUB , embora também não escape ao ciclo de armazenamento, adiciona uma camada extra de expectativas para DRAM e para memória de alta largura de banda em servidores de IA, então o capital, por enquanto, está mais disposto a tolerar um valuation maior. No entanto, resistência a quedas não significa que os fundamentos tenham se desvinculado por completo. Se o NAND continuar fraco e se espalhar para armazenamento corporativo, ou se o ritmo de crescimento dos investimentos (capex) em IA desacelerar, a avaliação da Micron também será reavaliada. Em seguida, vou comparar os estoques, as margens brutas e as orientações de expansão de capacidade entre as três empresas; quem primeiro aumentar proativamente a oferta pode voltar a pressionar para baixo o ciclo de preços que acabou de ser recuperado.
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