🚨Por que dizem que o futuro da SpaceX simplesmente não dá para conter?
Eu estou prestando tanta atenção no $SPCX — na verdade, é mais porque a Cathie Wood entrou no carro do Musk, e isso me lembrou quando, anos atrás, o BTC estava perto de 3W e ela comprou sem pensar. E agora, a cena volta a aparecer!
Logo cedo, terminei de ler o primeiro relatório financeiro do Q2 da estreia da SpaceX na bolsa, e a sensação foi só uma: a peça ainda está apenas começando.
Muita gente ainda está usando “vende foguetes” para avaliá-la, mas o que a Wall Street está precificando, desta vez, não é de jeito nenhum uma “empresa de exploração espacial”.
Quando você olha com atenção a lógica por trás desses três blocos de negócios funcionando juntos, você entende a estratégia do velho Musk:
1. Starlink: a grande mina de ouro de gerar caixa, extremamente subestimada
➫ Sem dúvida, o ponto que mais chama a atenção em todo o relatório é a Starlink.
1.200万 de usuários, dobrando diretamente ano contra ano. O segmento de comunicações, em um único trimestre, capturou US$ 4,291 bilhões de receita e US$ 1,656 bilhões de lucro operacional, tornando-se, de uma vez, o mais sólido “cowboy de caixa” do grupo.
O mais marcante é a sua tarifa: embora o ARPU mensal tenha caído de US$ 85 para US$ 66 (cerca de RMB 470), se você comparar com o que existe na China, a lógica fica instantaneamente clara.
Na China, todo mundo usa fibras ópticas de três operadoras; mesmo com 100 Mbps ou 1 Gbps por mês, costuma ser algo em torno de 70 a 100 yuans. Ou seja, esses 12 milhões de usuários no mundo estão pagando, na prática, de 6 a 7 vezes o valor de uma banda larga comum na China para recarregar freneticamente a Starlink!
Para áreas litorâneas, regiões remotas/desertas, rotas polares, minas distantes e até o alto do céu, a milhares de metros, onde não há fibra óptica, a Starlink é um “título” imbatível — e quem manda no preço é ela.
2. Tríade em conjunto: quando se brinca com “ativos pesados”, ninguém consegue copiar de verdade. Vamos destrinchar o grande golpe do Musk:
❶ Foguetes (prejuízo de 542 milhões)
➥ Parece que dá prejuízo, mas na verdade é a “equipe privada de logística” da própria empresa, reduzindo ao máximo o custo de lançar satélites
❷ Starlink (lucro de 1,656 bilhão)
➥ Aproveitando o alto ARPU para capturar uma enxurrada de caixa de lucro bruto, fazendo o grupo “respirar” continuamente com reposição
❸ Negócio de IA (receita 2,561 bilhões; CapEx de 15,8 bilhões)
➥ Consumindo recursos em alta velocidade para agarrar a segunda curva do futuro
Isso se chama o quê?
Pesado ao extremo — ou seja, monopólio absoluto.
Com essa estrutura de negócios, como você pode dizer que o futuro é improvável?
Eu estou prestando tanta atenção no $SPCX — na verdade, é mais porque a Cathie Wood entrou no carro do Musk, e isso me lembrou quando, anos atrás, o BTC estava perto de 3W e ela comprou sem pensar. E agora, a cena volta a aparecer!
Logo cedo, terminei de ler o primeiro relatório financeiro do Q2 da estreia da SpaceX na bolsa, e a sensação foi só uma: a peça ainda está apenas começando.
Muita gente ainda está usando “vende foguetes” para avaliá-la, mas o que a Wall Street está precificando, desta vez, não é de jeito nenhum uma “empresa de exploração espacial”.
Quando você olha com atenção a lógica por trás desses três blocos de negócios funcionando juntos, você entende a estratégia do velho Musk:
1. Starlink: a grande mina de ouro de gerar caixa, extremamente subestimada
➫ Sem dúvida, o ponto que mais chama a atenção em todo o relatório é a Starlink.
1.200万 de usuários, dobrando diretamente ano contra ano. O segmento de comunicações, em um único trimestre, capturou US$ 4,291 bilhões de receita e US$ 1,656 bilhões de lucro operacional, tornando-se, de uma vez, o mais sólido “cowboy de caixa” do grupo.
O mais marcante é a sua tarifa: embora o ARPU mensal tenha caído de US$ 85 para US$ 66 (cerca de RMB 470), se você comparar com o que existe na China, a lógica fica instantaneamente clara.
Na China, todo mundo usa fibras ópticas de três operadoras; mesmo com 100 Mbps ou 1 Gbps por mês, costuma ser algo em torno de 70 a 100 yuans. Ou seja, esses 12 milhões de usuários no mundo estão pagando, na prática, de 6 a 7 vezes o valor de uma banda larga comum na China para recarregar freneticamente a Starlink!
Para áreas litorâneas, regiões remotas/desertas, rotas polares, minas distantes e até o alto do céu, a milhares de metros, onde não há fibra óptica, a Starlink é um “título” imbatível — e quem manda no preço é ela.
2. Tríade em conjunto: quando se brinca com “ativos pesados”, ninguém consegue copiar de verdade. Vamos destrinchar o grande golpe do Musk:
❶ Foguetes (prejuízo de 542 milhões)
➥ Parece que dá prejuízo, mas na verdade é a “equipe privada de logística” da própria empresa, reduzindo ao máximo o custo de lançar satélites
❷ Starlink (lucro de 1,656 bilhão)
➥ Aproveitando o alto ARPU para capturar uma enxurrada de caixa de lucro bruto, fazendo o grupo “respirar” continuamente com reposição
❸ Negócio de IA (receita 2,561 bilhões; CapEx de 15,8 bilhões)
➥ Consumindo recursos em alta velocidade para agarrar a segunda curva do futuro
Isso se chama o quê?
Pesado ao extremo — ou seja, monopólio absoluto.
Com essa estrutura de negócios, como você pode dizer que o futuro é improvável?