O Fed divulgou a ata da reunião de setembro de 2020, onde Powell insistiu que "o Fed toleraria um aumento da inflação".
Durante a votação formal, o então presidente do Fed de Dallas, Rob Kaplan, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, votaram contra. Kaplan não queria fazer um compromisso tão forte com as taxas de juros próximas de zero, enquanto Kashkari defendia um compromisso mais forte.
No entanto, as atas mostram que outros vários formuladores de políticas que não tinham direito a voto na época pelo menos em certa medida concordavam com as preocupações de Kaplan. Este grupo incluía o então presidente do Fed de Boston, Eric Rosengren, o presidente do Fed de Richmond, Tom Barkin, e o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic. O então presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, e a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, que tinham direito a voto, também expressaram preocupações, mas acabaram apoiando a decisão.
Mester acredita que a mudança no limiar para o aumento das taxas é extremamente significativa. Ela afirmou: “Eu realmente esperava esperar até que o comitê tivesse a oportunidade de discutir completamente o impacto desse compromisso antes de fazer tal mudança.”
Consequências da decisão e controle da inflação
As consequências dessa orientação de taxa de juros se manifestaram nos dois anos seguintes. Em setembro de 2020, o indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve era de 1,3%, e a previsão mediana dos formuladores de políticas era que a inflação só alcançaria 2% em 2023. Mas a inflação começou a disparar no ano seguinte, atingindo um pico de 7,2% em meados de 2022.
O Federal Reserve só começou a aumentar as taxas de juros em março de 2022, meses depois que a inflação já havia superado claramente a meta. Muitos críticos acreditam que o forte compromisso estabelecido em setembro de 2020 foi um dos fatores-chave que levaram à lentidão da ação do Federal Reserve.
O Federal Reserve publica atas editadas das reuniões de política três semanas após cada reunião, mas o registro completo só será tornado público após cinco anos. Os registros de 2020 divulgados oferecem uma nova perspectiva para entender as decisões-chave do Federal Reserve durante a pandemia.
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