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$BTC Japão este ano despejou quase US$ 17 bilhões para salvar o iene!
Em apenas 4 meses, lançou três rodadas consecutivas de intervenções maciças.
O tamanho de um único dia pode até chegar a cerca de US$ 5,9 bilhões!
Mas a cada impulso, ele é rapidamente pressionado de volta por operações de arbitragem com diferença de juros.
Sem resolver o problema das taxas de juros, nem mesmo mais reservas cambiais conseguem estancar a desvalorização do iene!
Entre o fim de abril e o fim de maio, o Japão investiu 11,73 trilhões de ienes, cerca de US$ 736 milhões, comprando ienes; em 30 de julho, supostamente voltou a aportar cerca de US$ 589,7 milhões, e no dia seguinte o tamanho da intervenção pode ter atingido US$ 365,8 milhões. As três rodadas somam quase US$ 1,69 bilhão; só nas últimas 48 horas, já foram despendidos cerca de US$ 956 milhões — um cerco digno de nível estatal contra os vendidos de iene.
O problema é que a intervenção só consegue forçar um aperto de curto prazo, mas não elimina a lógica de desvalorização de longo prazo. A taxa de juros do Japão ainda está claramente abaixo da dos EUA; o capital de arbitragem continua pegando ienes a juros baixos e comprando ativos em dólares com maior rendimento. Enquanto a diferença entre as taxas de juros EUA-Japão não diminuir de forma real, o iene impulsionado oficialmente volta a ser facilmente vendido.
A intervenção pode até esmagar os vendidos de iene, mas é difícil, por si só, inverter a tendência de longo prazo. $BTC
O que realmente pode salvar o iene não é continuar queimando reservas, e sim fazer a diferença entre os juros dos EUA começar a diminuir. $SNDK
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