Entenda o cerne dos ganhos do Babylon em “staking conjunto”: não é apenas compreender a proporção das recompensas de inflação, mas sim dominar a profunda disputa por trás da proporção de pesos “20000 BABY:1 BTC”. Esse é o principal fator que a maioria dos investidores de varejo ignora ao calcular retornos.
A lógica oficial das regras de staking conjunto é clara: existe um pool exclusivo de recompensas de inflação anual de 2,35% em toda a rede. Não há distribuição baseada no valor absoluto das participações; em vez disso, o cálculo segue estritamente a proporção do par para determinar o “peso” efetivo. É necessário que o BTC com estado de staking ativo vinculado à mesma carteira do endereço se combine com o delegate#baby , e a liquidação final deve usar como referência o menor valor dentre as duas classes de ativos, para então destravar um ganho adicional de mineração. A intenção por trás desse mecanismo é ancorar a camada de segurança do BTC, ao mesmo tempo em que atende às necessidades do ecossistema do BABY, criando um travamento profundo de dois ativos e capacitandos em conjunto.
Mas, apesar de parecer um design de “ganha-ganha”, há um risco implícito: a taxa de retorno pode ser diluída continuamente. Um exemplo intuitivo: se você faz staking de 1 BTC e isso só “acompanha” 10000 BABY, mesmo que o BTC esteja em um estado normal e válido de staking, o peso efetivo final pode ser apenas o equivalente a 0,5 BTC. À medida que grandes detentores vão completando a proporção padrão, a capacidade de “peso efetivo” em conformidade com as regras se expande continuamente na rede. Assim, um pool de recompensas fixo e imutável acaba sendo diluído repetidamente; o ganho real que a pessoa recebe tende a cair de forma constante. A taxa de inflação “no papel” não reflete, de fato, o retorno.
O ponto ainda mais digno de reflexão é a essência da demanda criada pelo mecanismo. Essas regras de proporção forçam uma ligação profunda entre a demanda por segurança do BTC (em nível de base) e a necessidade de staking do BABY no curto prazo. No curto prazo, elas conseguem gerar de modo preciso uma grande demanda de travamento $BABY e estabilizar o mercado. Porém, essas posições “forçadas” pelas regras de incentivo carecem naturalmente de sustentação por consenso de longo prazo; em sua maioria, são posições passivas montadas pelos usuários para arbitragem.
Se, no futuro, as recompensas do staking conjunto diminuírem e o espaço de ganhos for comprimido, o capital que entrou inicialmente com foco em arbitragem provavelmente se concentrará em desfazer o staking e sair do sistema. Efeito de “vínculo com o ecossistema”, que leva esse nome, se desintegra rapidamente. O mecanismo consegue criar demanda de compra de curto prazo e dados de travamento por meio de proporções, mas não consegue cultivar uma verdadeira aderência de longo prazo nas posições de ativos.
Portanto, ao avaliar esse modelo de staking conjunto, nunca me prendo aos dados de staking que brilham no curto prazo. Os três fatores centrais que eu acompanho continuamente são apenas: o peso real e em conformidade de staking conjunto em toda a rede; a diferença entre a proporção de ativos predominante no mercado e a proporção padrão; e a resiliência de retenção de dois ativos nos ciclos de queda de rendimento. As regras podem impulsionar a tendência do mercado, mas somente o capital que atravessa o ciclo de ganhos e se consolida é que realmente “fecha” o ciclo do ecossistema.@BabylonLabs_io
A lógica oficial das regras de staking conjunto é clara: existe um pool exclusivo de recompensas de inflação anual de 2,35% em toda a rede. Não há distribuição baseada no valor absoluto das participações; em vez disso, o cálculo segue estritamente a proporção do par para determinar o “peso” efetivo. É necessário que o BTC com estado de staking ativo vinculado à mesma carteira do endereço se combine com o delegate#baby , e a liquidação final deve usar como referência o menor valor dentre as duas classes de ativos, para então destravar um ganho adicional de mineração. A intenção por trás desse mecanismo é ancorar a camada de segurança do BTC, ao mesmo tempo em que atende às necessidades do ecossistema do BABY, criando um travamento profundo de dois ativos e capacitandos em conjunto.
Mas, apesar de parecer um design de “ganha-ganha”, há um risco implícito: a taxa de retorno pode ser diluída continuamente. Um exemplo intuitivo: se você faz staking de 1 BTC e isso só “acompanha” 10000 BABY, mesmo que o BTC esteja em um estado normal e válido de staking, o peso efetivo final pode ser apenas o equivalente a 0,5 BTC. À medida que grandes detentores vão completando a proporção padrão, a capacidade de “peso efetivo” em conformidade com as regras se expande continuamente na rede. Assim, um pool de recompensas fixo e imutável acaba sendo diluído repetidamente; o ganho real que a pessoa recebe tende a cair de forma constante. A taxa de inflação “no papel” não reflete, de fato, o retorno.
O ponto ainda mais digno de reflexão é a essência da demanda criada pelo mecanismo. Essas regras de proporção forçam uma ligação profunda entre a demanda por segurança do BTC (em nível de base) e a necessidade de staking do BABY no curto prazo. No curto prazo, elas conseguem gerar de modo preciso uma grande demanda de travamento $BABY e estabilizar o mercado. Porém, essas posições “forçadas” pelas regras de incentivo carecem naturalmente de sustentação por consenso de longo prazo; em sua maioria, são posições passivas montadas pelos usuários para arbitragem.
Se, no futuro, as recompensas do staking conjunto diminuírem e o espaço de ganhos for comprimido, o capital que entrou inicialmente com foco em arbitragem provavelmente se concentrará em desfazer o staking e sair do sistema. Efeito de “vínculo com o ecossistema”, que leva esse nome, se desintegra rapidamente. O mecanismo consegue criar demanda de compra de curto prazo e dados de travamento por meio de proporções, mas não consegue cultivar uma verdadeira aderência de longo prazo nas posições de ativos.
Portanto, ao avaliar esse modelo de staking conjunto, nunca me prendo aos dados de staking que brilham no curto prazo. Os três fatores centrais que eu acompanho continuamente são apenas: o peso real e em conformidade de staking conjunto em toda a rede; a diferença entre a proporção de ativos predominante no mercado e a proporção padrão; e a resiliência de retenção de dois ativos nos ciclos de queda de rendimento. As regras podem impulsionar a tendência do mercado, mas somente o capital que atravessa o ciclo de ganhos e se consolida é que realmente “fecha” o ciclo do ecossistema.@BabylonLabs_io