Babylon não é mais um protocolo de staking — está se transformando em uma bolsa de negociação segura para o Bitcoin
Revirei os dados mais recentes da Babylon. O pico do TVL chegou a US$7,2 bilhões e atualmente está estabilizado acima de US$5,6 bilhões. Mais de 56.000 BTC estão bloqueados no protocolo e nunca saíram da rede principal do Bitcoin. Nesse porte, dentro de todo o DeFi, já supera a maior parte das cadeias públicas em TVL.
O que a Babilônia está fazendo de verdade é bem maior do que “staking para ganhar”. Na essência, ela está construindo uma “bolsa segura” — detentores de BTC alugam seus “ativos de segurança”, enquanto cadeias PoS alugam essa segurança para proteger suas redes. Você bloqueia BTC não para receber juros, mas para transformar seu BTC em uma camada de infraestrutura de segurança e vendê-la para as cadeias que precisam disso. Um detentor de BTC fornece segurança; múltiplas cadeias PoS compram segurança; no meio, o protocolo Babylon faz a intermediação. Isso não é um pool de staking; é um mercado bilateral. @BabylonLabs_io
Esse mercado já tem sinais de demanda. Várias cadeias PoS já expressaram intenção de integração, e a oferta dos detentores de BTC também está crescendo. O problema é que o mecanismo de descoberta de preço ainda não se formou. O aluguel atualmente é definido pelo projeto em BABY, não é um preço que emerge da oferta e demanda do mercado. Um mercado real de segurança deve ter um mecanismo de descoberta de preço em que oferta e demanda determinem o valor. A Babylon ainda não chegou a essa etapa. A própria segurança deveria ter um preço justo, determinado conjuntamente pelo quanto os stakers estão dispostos a aceitar em termos de retorno e pelo quanto as cadeias PoS estão dispostas a pagar em custo. Agora, o preço ainda é definido por parâmetros de governança, e não é um preço de equilíbrio que emerge do mercado.
É como se uma bolsa só tivesse ordens de venda e não tivesse ordens de compra. Os detentores de BTC têm forte disposição para alugar segurança, mas ainda não entrou efetivamente a parte que pagaria quanto para alugar segurança para as PoS. Quando o lado da demanda começar a fazer ofertas, então o preço será realmente descoberto. Atualmente, a Babylon ainda está na fase de construir a oferta; as cotações do lado da demanda ainda não se consolidaram de verdade.
A direção de transformar o BTC em infraestrutura de segurança está correta, mas por enquanto parece mais um supermercado com preços definidos pelo projeto, e não um mercado livre. Só depois que o mecanismo de precificação for verdadeiramente descentralizado e o lado da demanda começar a participar da formação de preços é que essa narrativa se sustenta de verdade. Antes disso, ainda é um protocolo com precificação centralizada, não um mercado de segurança descentralizado. #baby $BABY
Revirei os dados mais recentes da Babylon. O pico do TVL chegou a US$7,2 bilhões e atualmente está estabilizado acima de US$5,6 bilhões. Mais de 56.000 BTC estão bloqueados no protocolo e nunca saíram da rede principal do Bitcoin. Nesse porte, dentro de todo o DeFi, já supera a maior parte das cadeias públicas em TVL.
O que a Babilônia está fazendo de verdade é bem maior do que “staking para ganhar”. Na essência, ela está construindo uma “bolsa segura” — detentores de BTC alugam seus “ativos de segurança”, enquanto cadeias PoS alugam essa segurança para proteger suas redes. Você bloqueia BTC não para receber juros, mas para transformar seu BTC em uma camada de infraestrutura de segurança e vendê-la para as cadeias que precisam disso. Um detentor de BTC fornece segurança; múltiplas cadeias PoS compram segurança; no meio, o protocolo Babylon faz a intermediação. Isso não é um pool de staking; é um mercado bilateral. @BabylonLabs_io
Esse mercado já tem sinais de demanda. Várias cadeias PoS já expressaram intenção de integração, e a oferta dos detentores de BTC também está crescendo. O problema é que o mecanismo de descoberta de preço ainda não se formou. O aluguel atualmente é definido pelo projeto em BABY, não é um preço que emerge da oferta e demanda do mercado. Um mercado real de segurança deve ter um mecanismo de descoberta de preço em que oferta e demanda determinem o valor. A Babylon ainda não chegou a essa etapa. A própria segurança deveria ter um preço justo, determinado conjuntamente pelo quanto os stakers estão dispostos a aceitar em termos de retorno e pelo quanto as cadeias PoS estão dispostas a pagar em custo. Agora, o preço ainda é definido por parâmetros de governança, e não é um preço de equilíbrio que emerge do mercado.
É como se uma bolsa só tivesse ordens de venda e não tivesse ordens de compra. Os detentores de BTC têm forte disposição para alugar segurança, mas ainda não entrou efetivamente a parte que pagaria quanto para alugar segurança para as PoS. Quando o lado da demanda começar a fazer ofertas, então o preço será realmente descoberto. Atualmente, a Babylon ainda está na fase de construir a oferta; as cotações do lado da demanda ainda não se consolidaram de verdade.
A direção de transformar o BTC em infraestrutura de segurança está correta, mas por enquanto parece mais um supermercado com preços definidos pelo projeto, e não um mercado livre. Só depois que o mecanismo de precificação for verdadeiramente descentralizado e o lado da demanda começar a participar da formação de preços é que essa narrativa se sustenta de verdade. Antes disso, ainda é um protocolo com precificação centralizada, não um mercado de segurança descentralizado. #baby $BABY
