Quando vi pela primeira vez uma equipe séria de DeFi tentar apresentar a um parceiro bancário, a discussão terminou em menos de dez minutos. O grupo não era inepto. A tecnologia era eficaz. Havia até usuários do produto. No entanto, o público caiu em silêncio quando a instituição perguntou: "Podemos provar conformidade sem expor as posições e transferências de cada cliente para toda a internet?" Embora blockchains públicas se destaquem pela abertura, muitas informações na indústria bancária não podem ser tornadas públicas por padrão. Dados competitivos e regulados incluem salários, tamanhos de transações, identidades de clientes, informações sobre colaterais e até mesmo simples reequilíbrios de portfólio. Este é precisamente o espaço que a Dusk está tentando preencher, razão pela qual o termo "Compatibilidade EVM com um toque" é uma verdadeira filosofia de design, em vez de marketing.
A maioria dos traders e investidores já está ciente da importância da compatibilidade com EVM. O padrão de execução de contrato inteligente mais popular ainda é a Máquina Virtual Ethereum. O ecossistema de ferramentas, que inclui Solidity, Hardhat, Foundry, processos MetaMask, auditores que compreendem padrões comuns de contratos e milhares de programadores que podem produzir trabalho rapidamente, é tão importante quanto o Ethereum em si. O atrito é significativamente reduzido por uma cadeia que facilita o desenvolvimento EVM. Não é necessário que os construtores comecem do zero ao aprender um novo idioma de contrato. A migração de liquidez é mais fácil. Integrações se tornam mais fáceis. Por causa disso, a compatibilidade com EVM agora é uma necessidade para qualquer infraestrutura de criptomoeda.
A Dusk argumenta que, embora os ambientes de execução EVM padrão tenham sido inicialmente projetados para transparência, o EVM é insuficiente para mercados financeiros reais. Quando a transparência é o objetivo, eles se saem excepcionalmente bem. No entanto, problemas estruturais surgem quando você transita de DeFi de varejo para ativos regulamentados, como ações tokenizadas, ETFs, títulos, RWAs e liquidação institucional. A divulgação seletiva é necessária para a conformidade. A confidencialidade é essencial para as instituições. A verificabilidade é necessária para os reguladores. Os usuários devem ter privacidade sem se tornar "inbancáveis". Em vez de adicionar isso mais tarde, a Dusk tenta incorporar tudo isso na camada de base.
DuskEVM é o ambiente de execução equivalente da Dusk para EVM, que permite que os desenvolvedores trabalhem dentro da pilha modular da Dusk e das limitações de design de mercados financeiros enquanto utilizam ferramentas EVM tradicionais. Para colocar de forma simples, a rede em si é projetada para contextos regulados, mas os desenvolvedores podem implementar contratos inteligentes usando métodos conhecidos. DuskEVM é posicionado no whitepaper da Dusk como um meio de executar contratos inteligentes EVM enquanto aproveita uma arquitetura projetada para atender aos padrões institucionais e de conformidade.
Ainda assim, a difícil pergunta permanece: qual é a "reviravolta"?
A reviravolta é que a Dusk não está tentando manter as coisas ocultas da mesma maneira. Em vez disso, a privacidade é projetada como um recurso controlado que pode coexistir com provas. Permitir ativos do mundo real regulados na cadeia enquanto mantém o segredo é o objetivo claro da Dusk. Porque finanças tokenizadas não têm valor se não aderirem aos padrões institucionais, a rede se baseia em três pilares: privacidade, conformidade e ativos do mundo real.
Isso modifica sua perspectiva sobre os contratos inteligentes da Dusk. Uma vez que uma interação de contrato é submetida, ela entra na história pública em uma cadeia EVM normal. Endereços podem ser rastreados, estratégias podem ser deduzidas, e um mapa de comportamento cada vez mais preciso pode ser criado por qualquer um. Em mercados sérios, isso não é apenas inconveniente, mas também financeiramente arriscado. Considere um formador de mercado que transmite mudanças de posição enquanto executa estratégias. Ou um fundo que reequilibra e torna o tamanho da operação visível para todos os concorrentes. Folhas de pagamento, faturas, pagamentos a fornecedores e gerenciamento de tesouraria não são coisas que as empresas desejam tornar permanentemente públicas, então até mesmo a finança corporativa básica se torna complexa.
Em essência, a estratégia da Dusk é que a privacidade pode ser o mecanismo que permite a conformidade sem converter os mercados em sistemas de vigilância, em vez de ser o inimigo da conformidade. Isso é importante, pois a total transparência raramente está associada à "conformidade" na indústria financeira. A responsabilidade controlada é o que isso significa. Envolve ser capaz de demonstrar aos auditores, bolsas e reguladores apropriados que as regulamentações foram seguidas sem divulgar informações confidenciais a terceiros.
Provas de zero conhecimento tornam-se cruciais nessa situação. Sistemas ZK permitem que um lado demonstre a veracidade de uma afirmação sem revelar os dados privados subjacentes. Isso é forte em finanças regulamentadas. Sem revelar a identidade de um investidor ao público, você pode demonstrar que ele está qualificado para possuir um ativo. Sem revelar cada elemento da tabela de capitais, você pode demonstrar que uma transferência está em conformidade com os limites. É possível demonstrar limites de colateralização ou solvência sem revelar cada linha do balanço patrimonial.
O whitepaper da Dusk enfatiza a finalização determinística e a compatibilidade com o mercado financeiro na camada base, e a empresa há muito se posiciona como uma cadeia focada em privacidade projetada para finanças reguladas. Para investidores que avaliam redes de liquidação, a finalização determinística é uma consideração importante. Muitas cadeias têm finalização probabilística, o que significa que, enquanto as transações nunca são completamente finais em um único momento, elas se tornam "mais finais" à medida que blocos adicionais são adicionados. Como a liquidação requer certeza legal, as instituições detestam isso. Um comércio precisa ser liquidado quando acontece. Uma vez que um bloco é aprovado, a Dusk caracteriza sua liquidação como determinística, sem reorganizações visíveis para o usuário durante a operação regular. Essa previsibilidade está mais alinhada com a forma como os mercados reais atualmente funcionam para valores mobiliários tokenizados ou ativos regulados.
Reconecte isso à compatibilidade com EVM agora. Um tipo totalmente diferente de "cadeia EVM" resultará da capacidade da Dusk de integrar a criação de contratos inteligentes EVM em um ambiente com lógica de privacidade e conformidade integrada. Você está fazendo mais do que apenas criar dApps DeFi. Você pode estar criando contratos inteligentes compatíveis, que são capazes de codificar fluxos de liquidação institucional, listas brancas/elegibilidade, limites de transferência e regulamentos de divulgação.
Isso é demonstrado por um exemplo do mundo real. Digamos que um fundo regulado deseje emitir uma classe de ações tokenizadas. O fundo pode implementar um contrato estilo ERC-20 ou ERC-1400 com limitações em uma cadeia EVM típica; no entanto, a execução depende de transferências observáveis e uma lista de permissões pública. Isso coloca o comportamento do investidor em risco e compromete a privacidade. Você busca algo mais parecido com "conformidade confidencial" sob o modelo da Dusk: os investidores podem demonstrar elegibilidade,
Além disso, os traders devem estar cientes disso. A "próxima onda" de volume on-chain está cada vez mais relacionada a fluxos estáveis e regulados, em vez de apenas memecoins especulativos, mesmo que você não se importe pessoalmente com RWAs. No Crypto Twitter, pilotos de tokenização, integrações de troca e testes institucionais podem não parecer emocionantes, mas resultam em uso constante. Segundo a Dusk, se as finanças reguladas se moverem, não o farão em trilhos completamente transparentes.
Do ponto de vista de um investidor, isso produz uma lente de avaliação útil. Em vez de se concentrar apenas em "TPS" ou "TVL", considere se a arquitetura da cadeia realmente se alinha com as demandas do mercado que busca dominar. A Dusk foi projetada intencionalmente com esse conjunto de restrições em mente: recursos de liquidação que estão alinhados com mercados regulados, auditabilidade e execução que preserva a privacidade.
Vou incluir uma perspectiva pessoal aqui, pois enfatiza as mudanças psicológicas que esse design traz. Eu ajo de forma diferente quando faço negociações em cadeias completamente transparentes. Eu divido os pedidos não apenas para minimizar o deslizamento, mas também para minimizar o rastreamento. Eu evito mudanças de tamanho que possam incentivar traders cópias. Qualquer comportamento lucrativo, presumo, será observado e possivelmente alvo. A maioria das pessoas falha em levar em conta esse "imposto" invisível da transparência em seus modelos. O vazamento de informações é uma despesa significativa na indústria financeira. Infraestrutura que a reduz sem violar a conformidade pode incentivar a participação e atividades que não ocorreriam de outra forma.
Portanto, a compatibilidade da Dusk com EVM não é a "reviravolta". Existem várias cadeias. A reviravolta é que ela visa tornar o desenvolvimento EVM viável em um ambiente que prioriza privacidade e conformidade, para que os contratos inteligentes não sejam forçados a escolher entre regulamentação e segredo. DuskEVM é a ligação entre a execução familiar dos desenvolvedores e uma camada de liquidação projetada com mercados regulados em mente.
Os efeitos a longo prazo do sucesso da Dusk se estendem além de uma única rede. Isso implica que os contratos inteligentes não serão exclusivamente privados ou públicos no futuro. Serão seletivamente privados, permitindo que instituições utilizem contratos inteligentes sem sentir que estão operando em um chão de vidro, o mercado permanecerá secreto e o sistema permanecerá verificável. @Dusk
