De onde vem o orçamento de segurança? A Babylon propôs uma solução muito elegante: fazer com que detentores de Bitcoin forneçam segurança para outras cadeias PoS usando o BTC nativo, cobrando taxas por isso. Em outras palavras, é como atualizar o Bitcoin de “ouro digital” para “ouro de segurança”, e o BABY é o ativo que captura valor diretamente nesse mercado de segurança.
Eu olhei os dados mais recentes divulgados pela Babylon: depois de alguns meses do lançamento na mainnet, o TVL já chegou a cerca de 3,8 bilhões de dólares. Mais de 230 mil BTC foram depositados por meio de staking sem confiança para fornecer finalização a várias cadeias de consumo. Qual é o papel do BABY aqui? Ele não é apenas o token para validar e produzir blocos; o mais importante é que, no mecanismo de dupla-consensualidade da Babylon, os provedores de finalização do BTC e os stakers do BABY formam juntos um ciclo de segurança. Para cada transação cross-chain, uma parte da taxa de serviço flui proporcionalmente para o pool de staking do BABY.
Após a integração da Babylon com o Osmosis em dezembro passado, 50% das taxas das transações de Bitcoin LST foram direcionadas diretamente para stakers de BTC e BABY. Essa receita já pode ser verificada on-chain. Eu mesmo conferi os dados da defillama: somente na parcela de taxas, o incremento anualizado para os stakers de BABY chega a quase 3 pontos percentuais, e ainda está aumentando à medida que o volume de transações do ecossistema cresce.
Há também um ponto frequentemente ignorado: o Temp Check do Aave V4 está em análise por 90 dias; se passar, o BTC será incluído no sistema de garantias do maior mercado de empréstimos da Ethereum. Isso significa que o BTC LST da Babylon deixará de depender de uma única via para se tornar plenamente circulante em toda a cadeia, e todos os protocolos que precisam de serviços de segurança vão se reunir na camada de consenso da BABY através do modelo da Babylon, pagando uma taxa de segurança. $BTC
Muita gente olha apenas para a volatilidade do preço do BABY, mas ignora que ele está se tornando um “portão” pagante de serviços de segurança on-chain. Cada nova cadeia de consumo que entra, cada nova integração de DeFi, está acrescentando água a esse pool. Para quem consegue enxergar o problema com uma perspectiva de 12 meses, a distorção do valuation do BABY em relação ao TVL talvez seja exatamente o lugar onde a diferença de informação e a diferença de expectativas são maiores. #baby @BabylonLabs_io $BABY