#SpaceX将公布Q2财报 SpaceX (SPCX) vai divulgar na madrugada de quarta-feira (horário de Pequim) seu primeiro relatório trimestral (Q2) após a listagem. O mercado espera receita de cerca de US$ 6,8 bilhões e prejuízo por ação de aproximadamente US$ 0,24. A cotação já caiu pela metade em relação ao pico de US$ 225 após o IPO, e o valor de mercado evaporou mais de US$ 500 bilhões 📉。
As principais razões são três: 1) a Starlink até gera lucro, mas não consegue preencher a “lacuna” de queima de caixa — a receita do segmento de conexões no Q2 deve ser de US$ 3,82 bilhões, com lucro operacional de US$ 1,42 bilhão; porém, os gastos de capital (capex) para IA chegam a US$ 10,2 bilhões, representando mais de 70% do capex total. A área de foguetes ainda opera no vermelho, e o EBITDA da temporada fica apenas em torno de US$ 2 bilhões; 2) a avaliação já embute de forma severa o futuro, com P/Vendas acima de 70x e P/L prospectivo de cerca de 448x — o mais alto entre as ações do Nasdaq 100; além disso, a participação de posição vendida (short) sobre o free float subiu de 18% para 34% em um mês; 3) vem a maior onda de lock-up (liberação) da história: em 6 de agosto, cerca de 911,5 milhões de ações (no valor de mais de US$ 100 bilhões) serão liberadas, e o choque de oferta deve ser esmagador。
Em termos de mercado amplo, mesmo com a alta conjunta, o ETF do Nasdaq 100 (QQQ) ainda avançou 13,29% no ano 📈, mas a Tesla (TSLA) caiu 29,12% no ano 📉, refletindo que os ativos do ecossistema do Musk estão sendo reprecificados。
No curto prazo, perspectiva de baixa 📉 — avaliação muito alta + liberação de ações + retorno de IA ainda incerto fazem com que a SPCX provavelmente continue sob pressão。
No médio e longo prazo, perspectiva de alta 📈 — se, em 2027, a IA e o Starship realmente ganharem escala conforme o previsto, e a margem de lucro operacional saltar de 6,8% para 20,5%, o preço atual vira justamente “um ponto de compra atraente” citado pela Morgan Stanley. A teleconferência de resultados vai orientar mais do que os números em si.
$SPCX
$TSLA
$QQQ
As principais razões são três: 1) a Starlink até gera lucro, mas não consegue preencher a “lacuna” de queima de caixa — a receita do segmento de conexões no Q2 deve ser de US$ 3,82 bilhões, com lucro operacional de US$ 1,42 bilhão; porém, os gastos de capital (capex) para IA chegam a US$ 10,2 bilhões, representando mais de 70% do capex total. A área de foguetes ainda opera no vermelho, e o EBITDA da temporada fica apenas em torno de US$ 2 bilhões; 2) a avaliação já embute de forma severa o futuro, com P/Vendas acima de 70x e P/L prospectivo de cerca de 448x — o mais alto entre as ações do Nasdaq 100; além disso, a participação de posição vendida (short) sobre o free float subiu de 18% para 34% em um mês; 3) vem a maior onda de lock-up (liberação) da história: em 6 de agosto, cerca de 911,5 milhões de ações (no valor de mais de US$ 100 bilhões) serão liberadas, e o choque de oferta deve ser esmagador。
Em termos de mercado amplo, mesmo com a alta conjunta, o ETF do Nasdaq 100 (QQQ) ainda avançou 13,29% no ano 📈, mas a Tesla (TSLA) caiu 29,12% no ano 📉, refletindo que os ativos do ecossistema do Musk estão sendo reprecificados。
No curto prazo, perspectiva de baixa 📉 — avaliação muito alta + liberação de ações + retorno de IA ainda incerto fazem com que a SPCX provavelmente continue sob pressão。
No médio e longo prazo, perspectiva de alta 📈 — se, em 2027, a IA e o Starship realmente ganharem escala conforme o previsto, e a margem de lucro operacional saltar de 6,8% para 20,5%, o preço atual vira justamente “um ponto de compra atraente” citado pela Morgan Stanley. A teleconferência de resultados vai orientar mais do que os números em si.
$SPCX
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