Ao longo do caminho, desde contratos inteligentes até Defi, até a explosão do RWA no ano passado, pessoalmente acredito que essas tecnologias realmente podem criar valor.
A Ondo, como um dos principais provedores de infraestrutura de tokenização de ativos (RWA), sempre esteve na minha lista de observação, e amanhã (18 de janeiro) teremos o desbloqueio de 19,4% dos tokens de fornecimento, não sei se isso dará uma oportunidade, de qualquer forma, vou colocar algumas ordens e ver se consigo entrar um pouco, 😂 (no ano passado, o grande desbloqueio, após uma pequena recuperação de 1-2 semanas, continuou em queda, e hoje está perto de 0,38)
Versão resumida:
A Ondo Finance representa um dos melhores investimentos em infraestrutura na área de RWA. O projeto possui as seguintes vantagens:
Conformidade em nível institucional - SEC claro, confiança institucional
Liderança de mercado - 80% de participação no mercado de ativos tokenizados de títulos do governo
Produtos diversificados - USDY, OUSG, ações ETF, Flux Finance, Ondo Chain
Parceiros de topo - BlackRock, Mastercard, Ripple, Chainlink, etc.
Mercado enorme - RWA potencial de $16-30 trilhões até 2030
Risco chave:
Impacto da oferta no curto prazo - grande desbloqueio em 18 de janeiro
Concentração de mercado - 60% do risco de concentração de oferta
Concorrência acirrada - BlackRock e outros entram
Conclusão de investimento:
Para investidores de longo prazo e instituições, a Ondo representa uma oportunidade de alto risco e alta recompensa. O potencial de escala do mercado RWA é enorme (pode chegar a trilhões até 2030), e a Ondo, como primeiro a agir, tem vantagens de infraestrutura.
No curto prazo (Q1 2026), deve-se ter cautela com os riscos de desbloqueio, podendo ocorrer uma correção de 30-50%, oferecendo oportunidades de compra de alta qualidade.
No médio a longo prazo (2026-2030), se a adoção de RWA acelerar (probabilidade moderada a alta), o token ONDO tem potencial para realizar retornos de 5-10 vezes.
$ONDO spot, pessoal, em quais pontos vocês vão entrar?
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A seguir está o relatório de pesquisa e investimento da ONDO, aproveite~
Resumo
Ondo Finance é o principal fornecedor de infraestrutura para tokenização de ativos reais (RWA), focando na tokenização e implantação de títulos do governo dos EUA, fundos do mercado monetário e ações de empresas listadas na blockchain. Até janeiro de 2026, o preço atual do token ONDO é de $0.54, com capitalização de mercado de $1.71B e avaliação totalmente diluída de $5.41B. As principais vantagens do projeto incluem conformidade regulatória SEC clara, infraestrutura em nível institucional, TVL de $1.82B e parcerias com instituições de topo como Black Rock, Mastercard, etc.
Risco chave: evento de desbloqueio de 19.4% da oferta iminente em 18 de janeiro (valor de $730M), representando mais de 57% da oferta circulante atual, eventos históricos de desbloqueio mostraram possibilidade de flutuações de preço de 30-70% no curto prazo.
Argumento de investimento: Apesar de enfrentar uma pressão de oferta no curto prazo, a conformidade em nível institucional do projeto, o potencial de mercado RWA de $16-19 trilhões, a estratégia de implantação multichain e a vantagem do primeiro a agir oferecem oportunidades de alto risco e alta recompensa para investidores de longo prazo.
Um, Visão geral do projeto
1.1 Informações básicas
Dois, Ecossistema do produto
A Ondo inclui os seguintes produtos principais: moeda estável, fundo de títulos, plataforma de ações e ETFs tokenizados
2.1 Matriz de produtos principais
USDY - moeda estável com rendimento
Características: moeda estável apoiada 100%+ por títulos do governo e depósitos bancários de curto prazo
Taxa de retorno: cerca de 5% ao ano
Características: cunhagem e resgate 24/7, acessível a usuários não americanos (otimização geográfica)
AUM: $600M+ (final de 2024)
Cadeia de implementação: Ethereum, Solana, Stellar, XRP Ledger e mais de 10 cadeias
Instituições depositárias: Morgan Stanley, StoneX e outras instituições confiáveis
Vantagem: em comparação com USDC/USDT, proporciona rendimento suportado por títulos reais, garantindo transparência
OUSG - fundo de títulos do governo dos EUA
Características: fornece exposição a títulos do governo dos EUA de curto prazo para investidores certificados e compradores qualificados
Taxa de retorno: 4.1% APY (vinculada à taxa de juros dos títulos do governo dos EUA)
AUM: $400M+
Cadeia de implementação: Ethereum, Polygon, Solana, XRP Ledger6
Integração BlackRock: $95M de ativos alocados no fundo tokenizado BUIDL da BlackRock, permitindo liquidação 24/7 em vez do tradicional T+27
Aplicações DeFi: podem ser usadas como garantia para protocolos como Flux Finance8
Integração Mastercard: primeiro fornecedor RWA da rede Mastercard Multi-Token9
Ondo Global Markets - plataforma de ações e ETFs tokenizados
Data de lançamento: 3 de setembro de 2025
Cobertura do produto: mais de 100 ações e ETFs dos EUA
Crescimento do TVL: alcançou $240M+ na primeira semana (estabelecendo o maior recorde de TVL para plataformas de ações tokenizadas)
Liderança de mercado: superior a Kraken xStocks ($59.3M) e Dinari dShares ($45.42M)10
Produtos populares:
SPY (ETF S&P 500)
IVV (iShares Core S&P 500)
SHV (iShares 20-Year Treasury Bond ETF)
QQQ (Invesco Nasdaq 100)
Planos de expansão: lançamento no Solana no início de 2026, planejando expandir para mais de 1000 ações
Flux Finance - protocolo de empréstimos descentralizados
Arquitetura: fork do Compound V2, suportando ativos sem permissão e com permissão
Características:
Suporta ativos DeFi tradicionais como USDC
Suporta ativos restritos em conformidade como OUSG
Verificação de conformidade automática (sistema de permissões embutido)
Governança da Ondo DAO111
Uso: conectar DeFi e finanças tradicionais, apoiar a participação institucional
Ondo Chain - infraestrutura blockchain L1
Data de lançamento: 6 de fevereiro de 2025
Posicionamento: blockchain Layer 1 projetada para RWA em nível institucional
Características chave: 12
Rede de validadores autorizados: apenas instituições financeiras regulamentadas pré-aprovadas podem validar transações
Mecanismo de colateralização RWA: validadores podem colateralizar ativos tokenizados de RWA para proteger a rede
Ponte cross-chain: sem necessidade de pontes externas vulneráveis
Integração de oráculos e prova de reservas: validação automática de informações off-chain
Vantagem: solução híbrida, combinando os benefícios de blockchain com as necessidades de conformidade de finanças tradicionais
A infraestrutura da Ondo Finance foi integrada e utilizada por mais de 100 aplicativos e plataformas, cobrindo:
7 principais CEX (Binance, Coinbase, OKX, etc.)
4 principais carteiras Web3 (Trust Wallet, Binance Wallet, etc., cobrindo 480 milhões+ de usuários)
5+ protocolos DeFi principais (Flux Finance, MakerDAO, Curve, etc.)
Mastercard MTN (primeiro fornecedor RWA)
10+ blockchains (Ethereum dominante, expansão multichain)
Parceiros institucionais de topo (BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton, etc.)
Três, Economia do token e riscos de desbloqueio
3.1 Estrutura do token ONDO
Informações básicas
Oferta total: 10B ONDO (fixo, sem plano de inflação)
Oferta circulante: 3.15B (31.5%)
Oferta bloqueada: 6.61B (66.1%)
Avaliação totalmente diluída: $5.41B
3.2 Risco de eventos de desbloqueio iminentes
Desbloqueios significativos ocorrem anualmente em 18 de janeiro, continuando até 2029....
Grande desbloqueio em 18 de janeiro de 2026
Escala e tempo: 141516
Quantidade de desbloqueio: 1.94B ONDO (equivalente a 193.942M)
Participação da oferta total: 19.396% (equivalente a 61.39% do FDV)
Participação na oferta circulante: 57.23% (muito acima do volume médio diário atual)
Referência histórica: 1715
Referência para desbloqueio em janeiro de 2025:
Aumento da oferta: 135%
Queda de preço: 67% (de $1.4 para cerca de $0.70)
Tempo de recuperação do mercado: 3-6 meses
Avaliação de risco atual:
Risco de curto prazo: extremamente alto. O volume de desbloqueio supera em muito o volume médio diário de transações ($100M), podendo desencadear pressão de venda em cadeia
Beneficiários: investidores institucionais e iniciais podem realizar um retorno de 40 vezes
Fatores atenuantes: a alocação de crescimento ecológico (52.1%) pode aliviar a pressão de venda no curto prazo; carteiras institucionais mostram sinais de acumulação no meio de 2025
Agenda de desbloqueio futura:
Fevereiro de 2026: outro lote de desbloqueio
2028-2029: investidores de seed e série A liberam continuamente
Sete, Análise de concorrência
7.1 Comparação de concorrentes
7.2 Vantagens competitivas da Ondo
Liderança de mercado:
Mercado de ativos tokenizados de títulos do governo dos EUA ~80% de participação
RWA TVL 4ª maior
Maior plataforma de ações/ETF tokenizados (Ondo Global Markets)
Estratégia multichain:
A Ondo começou sua implantação multichain desde o início
OUSG já foi lançado na Ethereum, Polygon, Solana, XRP
Fundos tradicionais como BlackRock BUIDL também estão correndo para multichain
Profundidade da infraestrutura:
L1 exclusivo (Ondo Chain)
Protocolo de empréstimos Flux Finance
Pilha tokenizada completa
Conformidade em nível institucional:
SEC claro
Custódia regulamentada
Integração KYC/AML
Sem novos eventos de segurança na história
Diversificação de produtos:
Não apenas títulos do governo (USDY/OUSG)
Expandiu-se para mais de 100 ações e ETFs
Planeja entrar em crédito privado, imóveis, etc.
Oito, Potencial de mercado e perspectivas
8.1 Previsão do tamanho do mercado RWA
Crescimento histórico:
2022: $3.3B
2025: $35B (10 vezes o crescimento)
CAGR: ~250% (3 anos)
Previsão futura (2030): 3332
BCG prevê: $16-19 trilhões
Previsão Binance: $4-30 trilhões (ampla faixa)
Relatório Ripple: $19 trilhões (mercado de ativos tokenizados)
8.2 TVL do protocolo RWA classificado entre os 3 primeiros
O primeiro é o BlackRock voltado para instituições, o segundo e o quarto são ouro, o quinto Circle (emissor do USDC), o sexto Hashnote (comprado pela Circle em 25), o sétimo Ethena, todos muito conhecidos~~
8.3 Oportunidade de mercado da Ondo
Baseado na hipótese do mercado RWA:
Cenário A (conservador): até 2030 RWA atinge $4 trilhões
Ondo captura 2% da participação de mercado = $800B
Com base no FDV de $5.41B, upside: 148 vezes
Preço possível do ONDO: $10-20
Cenário B (básico): até 2030 RWA atinge $16 trilhões
Ondo captura 5% da participação de mercado (mantendo a participação atual) = $800B
Preço possível do ONDO: $50-100
Cenário C (otimista): até 2030 RWA atinge $30 trilhões
Ondo captura 5% da participação de mercado = $1.5 trilhões
Preço possível do ONDO: $150-300
Olhando para frente, parece otimista~~
8.4 Sinais de adoção institucional acelerada
Superação em 2025:
Integração na Mastercard Multi-Token Network
JPMorgan realizando transações de títulos cross-chain
Fidelity e JP Morgan colaborando para fortalecer
No relatório RWA da Casa Branca, a Ondo foi listada como líder
Reconhecimento regulatório em mercados emergentes como a Indonésia
Perspectivas para 2026:
Cúpula Ondo (3 de fevereiro): participação de BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, etc., expectativa de anúncio de novos produtos
Lançamento da Ondo Global Markets no Solana (planejado para Q1)
Mais de 1000 ações dos EUA expandidas para a BNB Chain
Ecossistema da Ondo Chain amadurecido
Nove, Avaliação de risco
9.1 Riscos relacionados ao token
Risco de diluição da oferta (alto risco):
Risco imediato: 1.94B ONDO desbloqueados em 18 de janeiro = 57% da oferta circulante
Risco de concentração de mercado (alto risco):
Um único endereço detém 60%+ da oferta
Risco de liquidez (risco médio):
Volume médio diário de $116M vs capitalização de mercado de $1.71B
9.2 Riscos de negócios e de mercado
Risco de mercado RWA (risco médio):
O mercado RWA ainda está em fase inicial, crescimento não garantido
Se houver uma recessão, a demanda por títulos pode cair
Concorrência no mercado de ações tokenizadas se intensifica (entrada de BlackRock e outros)
Concentração de mercado em títulos, diversidade de produtos insuficiente
Risco de concorrência acirrada (risco médio):
Securitize é maior, sem concorrência de moeda
Centrifuge pode ganhar investidores institucionais no setor de crédito privado
Concorrência direta de gestão de ativos tradicionais, como BlackRock BUIDL
Novos projetos ($PLUME etc.) podem desviar usuários
A adoção institucional está abaixo do esperado (risco médio):
Apesar da colaboração de alto perfil, a velocidade de adoção institucional pode estar abaixo do esperado
Instituições financeiras tradicionais podem construir soluções de concorrência
Mudanças regulatórias podem desacelerar a adoção
9.3 Riscos técnicos e operacionais
Risco de contrato inteligente (baixo a médio risco)
Risco de custódia e institucional (baixo risco)
Risco de operação técnica
9.4 Riscos regulatórios e de políticas
Incerteza do quadro legal (baixo a médio risco)
Limitações geográficas:
Risco de política do banco central
9.5 Classificação de risco abrangente
Onze, Indicadores financeiros e de negócios
11.1 KPI central
11.2 Desempenho em nível de produto
AUM total USDY / OUSG:
Início de 2024: <$500M
Meio de 2025: ~$1.0B+
Final de 2025: ~$1.5B+
Trajetória de crescimento: cerca de 100% de crescimento semestral
Ondo Global Markets:
Data de lançamento: setembro de 2025
TVL em 2 semanas: $240M
Liderança de mercado: superior a todos os concorrentes
Trajetória de crescimento: superando expectativas, mostrando forte demanda de mercado
11.3 Modelo de receita e despesas
Fontes de receita da Ondo Finance:
Taxa de administração: 0.15-0.75% taxa anual de AUM
Taxa de desempenho: produtos selecionados (OUSG, etc.)
Taxa de criação/redeem: ativos tokenizados
Taxa de transação: transações no mercado secundário
Interações DeFi: taxas de empréstimo Flux Finance
Perspectivas financeiras de 2026:
À medida que o TVL cresce para $2-3B, a receita de taxas anuais pode alcançar $300-500M
Crescimento de volume de empréstimos da Flux Finance receita adicional
Receita de taxas após a expansão dos Mercados Globais da Ondo
Doze, Recomendações e conclusões de investimento
12.1 Avaliação de investimento e recomendações
Avaliação geral: BUY (longo prazo) / HOLD/WAIT (curto prazo)
Sugestões de classificação de investidores:
12.2 Metas de preço e cronograma chave
Curto prazo (1-3 meses, Q1 2026):
Cenário de mercado em baixa ($0.30-$0.40): se o desbloqueio causar pressão de venda em pânico
Cenário básico ($0.40-$0.60): digestão gradual da oferta
Cenário de mercado em alta ($0.60-$0.80): compra antes do desbloqueio
Catalisadores: desbloqueio em 18 de janeiro, cúpula da Ondo em 3 de fevereiro
Médio prazo (6-12 meses, todo o ano de 2026):
Meta básica: $1.00-$1.50
Meta otimista: $2.00-$2.50
Catalisador:
Cúpula Ondo anuncia novos produtos
Lançamento da Ondo Global Markets no Solana
Adoção de RWA acelerada
Aprofundamento da colaboração institucional
Longo prazo (1-3 anos, 2027-2028):
Meta básica: $3-$5
Meta otimista: $8-$15
Força motriz:
O mercado RWA está próximo de $1 trilhão
A participação de mercado da Ondo está estável entre 10-20%
Ecossistema da Ondo Chain amadurecido
Linha de produtos diversificada amadurecida
Longo prazo (3-5 anos, 2028-2030):
Meta básica: $10-$20
Meta otimista: $30-$100+
Hipótese:
O mercado RWA atinge $10-30 trilhões
Ondo captura 5-10% da participação de mercado
Tornar-se um ativo criptográfico mainstream
12.3 Estratégia de compra em parcelas
Recomendações de compra em parcelas:
Recomendações gerais de posição:
Investidor agressivo: 3-5% do portfólio total
Investidor padrão: 1-2% do portfólio total
Investidor conservador: 0-0.5% (alocação simbólica)
12.4 Recomendações de gerenciamento de risco
Ponto de stop loss:
Stop loss rígido: $0.25 (perda de suporte chave)
Trailing stop loss: definido em baixa + 30% de alta
Ponto de realização de lucros:
50%: $1.50 (para investidores conservadores)
25%: $3.00 (para investidores moderados)
Pode ser mantido: posição remanescente para um cenário otimista de longo prazo
12.5 Conclusão final
Ondo Finance representa um dos melhores investimentos em infraestrutura no campo de RWA. O projeto possui as seguintes vantagens:
Vantagem central:
✅ Conformidade em nível institucional - SEC claro, confiança institucional
✅ Liderança de mercado - 80% de participação no mercado de ativos tokenizados de títulos do governo
✅ Produtos diversificados - USDY, OUSG, ações ETF, Flux Finance, Ondo Chain
✅ Parceiros de topo - BlackRock, Mastercard, Ripple, Chainlink, etc.
✅ Mercado enorme - RWA potencial de $16-30 trilhões até 2030
Risco chave:
⚠️ Pressão de oferta de curto prazo - grande desbloqueio em 18 de janeiro
⚠️ Concentração de mercado - 60% do risco de concentração de oferta
⚠️ Concorrência acirrada - entrada de BlackRock e outros
⚠️ Risco técnico - nova L1 e complexidade cross-chain
Conclusão de investimento:
Para investidores de longo prazo e instituições, a Ondo representa uma oportunidade de alto risco e alta recompensa. O potencial de escala do mercado RWA é enorme (pode chegar a trilhões até 2030), e a Ondo, como primeiro a agir, tem vantagens de infraestrutura.
No curto prazo (Q1 2026), deve-se ter cautela com os riscos de desbloqueio, podendo ocorrer uma correção de 30-50%, oferecendo oportunidades de compra de alta qualidade.
No médio a longo prazo (2026-2030), se a adoção de RWA acelerar (probabilidade moderada a alta), o token ONDO tem potencial para realizar retornos de 5-10 vezes.