O meu ex-colega que trabalhava com quant calculou uma conta e disse que a variância da rentabilidade dos nós validadores do Babylon é até maior do que a do mercado de ações dos EUA
Depois que meu ex-colega Lao Zhou saiu de uma gestora quantitativa e passou a fazer estratégias on-chain por conta própria, nos últimos dias eu mostrei a ele a estrutura de rendimentos do nó validador @BabylonLabs_io . Ele levou cerca de dez minutos para montar uma planilha Excel e me mandou uma frase: “Essa coisa, quando calcula o índice de Sharpe, nem dá para comparar.”
A lógica dele foi bem direta. A maior parte do rendimento dos validadores do Babylon vem dos tokens emitidos via a BSN chain que eles protegem e da divisão de taxas, não é um retorno “em base BTC”. Ele pegou os tokens das mais de sessenta cadeias conectadas atualmente que estão entre os vinte com maior capitalização, e calculou a volatilidade histórica deles. A mediana da volatilidade anualizada em três meses foi de 147%; a mais extrema chegou a 320%. Do lado do validador, os custos fixos são, no mínimo, centenas de dólares por mês em aluguel de VPS e tempo de operação e manutenção — o servidor não vai te dar desconto só porque o token despencou. Ele disse que essa estrutura de rendimentos, na finança tradicional, é chamada de “pagar custos fixos com ativos de alta volatilidade”; é uma configuração clássica de spread negativo. Só exceto se você realmente acreditar no preço de longo prazo daqueles tokens das BSN chains; do contrário, na prática você está apostando no risco “cauda” de todo o ecossistema Cosmos.
Atualmente, a quantidade travada no Babylon fica em torno de 56 mil BTC, e a maior parte dos participantes está mais focada na segurança “em base BTC”; poucas pessoas calculam o retorno depois do ajuste real de risco. Antes de fechar a planilha, o Lao Zhou ainda completou: “Vocês do círculo cripto gostam muito de usar a taxa anual ‘no papel’ como se fosse taxa livre de risco. Esse hábito vai mudar mais cedo ou mais tarde.”
#baby $BABY
Depois que meu ex-colega Lao Zhou saiu de uma gestora quantitativa e passou a fazer estratégias on-chain por conta própria, nos últimos dias eu mostrei a ele a estrutura de rendimentos do nó validador @BabylonLabs_io . Ele levou cerca de dez minutos para montar uma planilha Excel e me mandou uma frase: “Essa coisa, quando calcula o índice de Sharpe, nem dá para comparar.”
A lógica dele foi bem direta. A maior parte do rendimento dos validadores do Babylon vem dos tokens emitidos via a BSN chain que eles protegem e da divisão de taxas, não é um retorno “em base BTC”. Ele pegou os tokens das mais de sessenta cadeias conectadas atualmente que estão entre os vinte com maior capitalização, e calculou a volatilidade histórica deles. A mediana da volatilidade anualizada em três meses foi de 147%; a mais extrema chegou a 320%. Do lado do validador, os custos fixos são, no mínimo, centenas de dólares por mês em aluguel de VPS e tempo de operação e manutenção — o servidor não vai te dar desconto só porque o token despencou. Ele disse que essa estrutura de rendimentos, na finança tradicional, é chamada de “pagar custos fixos com ativos de alta volatilidade”; é uma configuração clássica de spread negativo. Só exceto se você realmente acreditar no preço de longo prazo daqueles tokens das BSN chains; do contrário, na prática você está apostando no risco “cauda” de todo o ecossistema Cosmos.
Atualmente, a quantidade travada no Babylon fica em torno de 56 mil BTC, e a maior parte dos participantes está mais focada na segurança “em base BTC”; poucas pessoas calculam o retorno depois do ajuste real de risco. Antes de fechar a planilha, o Lao Zhou ainda completou: “Vocês do círculo cripto gostam muito de usar a taxa anual ‘no papel’ como se fosse taxa livre de risco. Esse hábito vai mudar mais cedo ou mais tarde.”
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