50 bilhões de TVL alugados em segurança — afinal, quem são os clientes do Babylon?
Eu pensei por muito tempo que o Babylon era para pessoas que mantêm BTC. Até que, em um certo dia, de repente entendi uma coisa — o verdadeiro cliente do Babylon nem são investidores de varejo. Quem usa o serviço de segurança do Babylon? São aquelas cadeias PoS que precisam de ancoragem de segurança, não pessoas como você e eu que apostam BTC para ganhar recompensas.
O site oficial do Babylon diz isso de forma bem clara: “Permite que qualquer blockchain PoS use o Bitcoin como um pilar de segurança econômica”. O cliente principal é uma cadeia PoS, não o varejo. No modelo econômico do Babylon, o varejo é o papel de fornecer garantias de segurança, não o de usufruir do serviço. As cadeias PoS compram segurança do Babylon, e quem faz staking de BTC fornece garantias para obter rendimento.
Mas eu tenho ficado pensando: por que as cadeias PoS comprariam a segurança do Babylon? Elas mesmas podem emitir um token para que validadores façam staking. O Babylon diz “ancorando a PoS na segurança do Bitcoin”. A segurança do Bitcoin realmente é a mais forte, mas qual é o custo? A cadeia PoS precisa entregar a sua finalidade a você — é como entregar o pulso vital nas mãos de outra pessoa. Quais projetos ousariam fazer isso? Se sua cadeia for controlada por um protocolo externo, e seus validadores precisarem seguir um conjunto diferente de regras, você ficaria tranquilo?
O Babylon planeja obter receita por meio da integração com a Aave, com expectativa de avanço no 2T de 2026, mas a integração ainda está em análise; o próprio time do projeto também admite que pode não conseguir avançar conforme o planejado. Se nem mesmo a integração com a Aave foi colocada em prática, de que forma o Babylon vai cobrar?
@BabylonLabs_io
Isso é bem constrangedor. O cliente do Babylon é uma cadeia PoS, mas os clientes de PoS ainda não chegaram. Projetos LST (como SolvProtocol e pSTAKE) empacotam o BTC dos usuários em LST e então fazem staking disso. A Solv sozinha já contribuiu com mais de 10.000 BTC. A TVL é capital “atacadista” vindo dos projetos LST — não um voto de confiança em staking feito diretamente pelo varejo. Se, no futuro, mais e mais cadeias de aplicação precisarem de segurança externa, o Babylon pode sim acabar se tornando uma infraestrutura de segurança que conecta BTC e o ecossistema PoS. Mas “pode” é a palavra-chave. Por enquanto, isso ainda não aconteceu: os clientes das cadeias PoS ainda não vieram, e o varejo já está pagando aluguel por outra pessoa.
Quando os clientes do Babylon nas cadeias PoS começarem a pagar de verdade, aí sim vamos conversar sobre o modelo de orçamento de segurança. Agora, esses 5 bilhões de TVL são alugados — e o que é alugado pode ir embora a qualquer momento.
#baby $BABY
Eu pensei por muito tempo que o Babylon era para pessoas que mantêm BTC. Até que, em um certo dia, de repente entendi uma coisa — o verdadeiro cliente do Babylon nem são investidores de varejo. Quem usa o serviço de segurança do Babylon? São aquelas cadeias PoS que precisam de ancoragem de segurança, não pessoas como você e eu que apostam BTC para ganhar recompensas.
O site oficial do Babylon diz isso de forma bem clara: “Permite que qualquer blockchain PoS use o Bitcoin como um pilar de segurança econômica”. O cliente principal é uma cadeia PoS, não o varejo. No modelo econômico do Babylon, o varejo é o papel de fornecer garantias de segurança, não o de usufruir do serviço. As cadeias PoS compram segurança do Babylon, e quem faz staking de BTC fornece garantias para obter rendimento.
Mas eu tenho ficado pensando: por que as cadeias PoS comprariam a segurança do Babylon? Elas mesmas podem emitir um token para que validadores façam staking. O Babylon diz “ancorando a PoS na segurança do Bitcoin”. A segurança do Bitcoin realmente é a mais forte, mas qual é o custo? A cadeia PoS precisa entregar a sua finalidade a você — é como entregar o pulso vital nas mãos de outra pessoa. Quais projetos ousariam fazer isso? Se sua cadeia for controlada por um protocolo externo, e seus validadores precisarem seguir um conjunto diferente de regras, você ficaria tranquilo?
O Babylon planeja obter receita por meio da integração com a Aave, com expectativa de avanço no 2T de 2026, mas a integração ainda está em análise; o próprio time do projeto também admite que pode não conseguir avançar conforme o planejado. Se nem mesmo a integração com a Aave foi colocada em prática, de que forma o Babylon vai cobrar?
@BabylonLabs_io
Isso é bem constrangedor. O cliente do Babylon é uma cadeia PoS, mas os clientes de PoS ainda não chegaram. Projetos LST (como SolvProtocol e pSTAKE) empacotam o BTC dos usuários em LST e então fazem staking disso. A Solv sozinha já contribuiu com mais de 10.000 BTC. A TVL é capital “atacadista” vindo dos projetos LST — não um voto de confiança em staking feito diretamente pelo varejo. Se, no futuro, mais e mais cadeias de aplicação precisarem de segurança externa, o Babylon pode sim acabar se tornando uma infraestrutura de segurança que conecta BTC e o ecossistema PoS. Mas “pode” é a palavra-chave. Por enquanto, isso ainda não aconteceu: os clientes das cadeias PoS ainda não vieram, e o varejo já está pagando aluguel por outra pessoa.
Quando os clientes do Babylon nas cadeias PoS começarem a pagar de verdade, aí sim vamos conversar sobre o modelo de orçamento de segurança. Agora, esses 5 bilhões de TVL são alugados — e o que é alugado pode ir embora a qualquer momento.
#baby $BABY