Todo mundo fala sobre Babylon como se fosse só o Bitcoin finalmente rendendo juros. É isso a proposta, claro, mas não é exatamente o que me interessa. O que o Babylon está fazendo, na prática, é emprestar a reputação do Bitcoin. Uma cadeia nova de prova de participação, sem histórico, sem confiança construída, consegue tomar emprestada a credibilidade do Bitcoin para se garantir. Isso é uma coisa diferente de fazer staking em busca de recompensas, e eu não acho que isso seja discutido o suficiente.

Normalmente, a segurança é circular — o token garante a cadeia, e a cadeia dá valor ao token. O Babylon sai desse ciclo ao trazer garantias de fora. Soa limpo. Mas mover a custódia não faz a confiança desaparecer; apenas muda quem precisa tomar a decisão. Alguém ainda precisa decidir se um determinado provedor de finalidade é realmente confiável, muitas vezes em uma cadeia que a maior parte dos detentores de BTC nunca nem olhou.

Aqui está a parte com a qual eu continuo ficando: o Babylon só reduz um pequeno pedaço do stake quando algo dá errado. Faz sentido — ninguém quer reduzir totalmente o Bitcoin. Mas isso também significa que a punição é pequena em comparação com o que realmente está em risco na cadeia que está sendo garantida.

Números grandes de TVL parecem tranquilizadores, mas na maior parte das vezes eles mostram que o capital apareceu. Eles não mostram o que acontece na primeira vez em que a liquidação (slashing) é realmente acionada.

#baby @BabylonLabs_io $BABY