A APOSTA DE UM BILHÃO DE DÓLARES EM IA: OS GIGANTES DA TECNOLOGIA ESTÃO ENTREGANDO… OU APENAS QUEIMANDO DINHEIRO?
A temporada de resultados do 2º trimestre na Wall Street tem sido bem mais forte do que o esperado—mas a história real já não é mais sobre quem está investindo mais em IA. É sobre quem está de fato ganhando dinheiro com isso. Em 31 de julho, 61% das empresas do S&P 500 já haviam divulgado resultados. Impressionantes 86% superaram as estimativas de lucro por ação (EPS), 77% ficaram acima das previsões de receita, os lucros combinados dispararam 47,4% em relação ao ano anterior, e a receita subiu 14,1%.
Esses números de manchete, porém, vêm com uma ressalva importante. Ganhos extraordinários de investimentos relacionados a IA na Alphabet e na Amazon impulsionaram significativamente os totais agregados. Excluindo essas duas empresas, o crescimento dos lucros ainda ficaria em um patamar robusto de 28,8%, provando que não se trata apenas da história de alguns poucos vencedores de mega-caps. Dez dos onze setores do S&P 500 registraram crescimento de lucro ano a ano, liderados por Energia, Serviços de Comunicação, Consumo Discricionário, Tecnologia e Materiais.
Os maiores vencedores até agora são as empresas que estão transformando IA em fluxo de caixa real. A Microsoft e a Amazon impressionaram com a aceleração da demanda por nuvem por meio do Azure e da AWS, enquanto a Apple demonstrou uma demanda do consumidor resiliente nas áreas de iPhone, Mac e Serviços. A Meta continuou entregando forte crescimento em publicidade, mas enfrentou pressão no fluxo de caixa livre à medida que os gastos com IA aceleraram. Enquanto isso, grandes bancos dos EUA superaram as expectativas graças a operações de trading mais fortes, atividade em bancos de investimento, margens líquidas de juros mais saudáveis e qualidade de crédito resiliente.
A mensagem do mercado está se tornando cristalina: os investidores já não estão recompensando apenas o gasto com IA—eles estão recompensando a lucratividade da IA. Analistas agora esperam crescimento de 27,4% nos lucros no 3º trimestre, 25,2% no 4º trimestre e 29,1% no ano inteiro de 2026. Com o S&P 500 sendo negociado em torno de 19,6x os lucros futuros, as avaliações ainda são defensáveis—mas apenas se as empresas continuarem convertendo investimentos em IA em receita recorrente, margens sustentáveis e geração de caixa a longo prazo.
$GOOGLB $AMZNB
A temporada de resultados do 2º trimestre na Wall Street tem sido bem mais forte do que o esperado—mas a história real já não é mais sobre quem está investindo mais em IA. É sobre quem está de fato ganhando dinheiro com isso. Em 31 de julho, 61% das empresas do S&P 500 já haviam divulgado resultados. Impressionantes 86% superaram as estimativas de lucro por ação (EPS), 77% ficaram acima das previsões de receita, os lucros combinados dispararam 47,4% em relação ao ano anterior, e a receita subiu 14,1%.
Esses números de manchete, porém, vêm com uma ressalva importante. Ganhos extraordinários de investimentos relacionados a IA na Alphabet e na Amazon impulsionaram significativamente os totais agregados. Excluindo essas duas empresas, o crescimento dos lucros ainda ficaria em um patamar robusto de 28,8%, provando que não se trata apenas da história de alguns poucos vencedores de mega-caps. Dez dos onze setores do S&P 500 registraram crescimento de lucro ano a ano, liderados por Energia, Serviços de Comunicação, Consumo Discricionário, Tecnologia e Materiais.
Os maiores vencedores até agora são as empresas que estão transformando IA em fluxo de caixa real. A Microsoft e a Amazon impressionaram com a aceleração da demanda por nuvem por meio do Azure e da AWS, enquanto a Apple demonstrou uma demanda do consumidor resiliente nas áreas de iPhone, Mac e Serviços. A Meta continuou entregando forte crescimento em publicidade, mas enfrentou pressão no fluxo de caixa livre à medida que os gastos com IA aceleraram. Enquanto isso, grandes bancos dos EUA superaram as expectativas graças a operações de trading mais fortes, atividade em bancos de investimento, margens líquidas de juros mais saudáveis e qualidade de crédito resiliente.
A mensagem do mercado está se tornando cristalina: os investidores já não estão recompensando apenas o gasto com IA—eles estão recompensando a lucratividade da IA. Analistas agora esperam crescimento de 27,4% nos lucros no 3º trimestre, 25,2% no 4º trimestre e 29,1% no ano inteiro de 2026. Com o S&P 500 sendo negociado em torno de 19,6x os lucros futuros, as avaliações ainda são defensáveis—mas apenas se as empresas continuarem convertendo investimentos em IA em receita recorrente, margens sustentáveis e geração de caixa a longo prazo.
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