Chú ý của mình là tuyến đường TVL của @BabylonLabs_io không phải một đường thẳng mà được chia rõ thành ba nhịp.

Từ mốc khởi động khoảng 307 triệu USD đầu năm 2024, các đợt mở cap staking rời rạc như Cap-2 tháng 10/2024 đã hút ngay 2 tỷ USD chỉ trong vài block, đẩy TVL tăng theo cấp số nhân, chạm đỉnh hơn 7,1–7,4 tỷ USD vào giữa năm 2025.

Tương đương mức tăng hơn 2.300% trong một năm.

Nhưng điều mình thấy đáng nói hơn cả con số đỉnh là giai đoạn sau đó: cuối 2025 sang đầu 2026.

TVL co về khoảng 5,6 tỷ USD, có lúc xuống dưới 4 tỷ, chủ yếu do giá BTC điều chỉnh chứ không phải rút vốn ròng, vì lượng BTC tuyệt đối vẫn giữ ổn định quanh 56.000–60.000.

Theo cách mình nhìn, điểm chưa tốt là việc quy đổi TVL theo USD khiến con số dễ gây hiểu lầm về sức khoẻ thật của protocol — nhìn theo BTC ổn định hơn nhiều so với nhìn theo USD.
@BabylonLabs_io #baby $BABY