伯克希尔 volta e meia continua inovando as máximas — e isso, justamente quando as ações de tecnologia estão à beira de desabar.
As ações da classe B tocaram US$ 513, com a capitalização de mercado firmemente acima de US$ 1,1 trilhão, registrando a maior alta em oito meses. As big techs ficam oscilando repetidamente em níveis elevados, mas o dinheiro, sem hesitar, está sendo despejado nesse ativo antigo e sólido. Por quê? Porque o capital que entrou em pânico só quer um lugar em que consiga dormir em paz.
Desta vez, três forças por trás da nova máxima:
1️⃣ é a atuação conjunta das posições centrais. A primeira grande participação, a Apple, subiu mais de 13% no ano, segundo dados do período indicado ($AAPL ). A Coca-Cola está perto de 25%, e o Bank of America acima de 12% — liderando o “irmão mais velho”, o valor de todo o portfólio é puxado para cima. $SPY
2️⃣ é o aumento da incerteza macro. O dinheiro está migrando para empresas de valor — seguros, ferrovias, energia — com fluxo de caixa estável e “moat” profundo. Quanto mais o mercado entra em pânico, mais quer abraçar o “colete salva-vidas”.
3️⃣ é a expectativa de recompra sustentando tudo. O balanço do 2º trimestre será divulgado em breve, e o mercado em geral espera que venha uma pauta de recompras considerável. Isso equivale a cravar um “pino” no preço das ações, antecipadamente.
Mas preciso dizer uma frase que pega. O ímpeto do bull market, essa alta agressiva, nunca foi o “moat” da Berkshire. O verdadeiro moat é aquela montanha de caixa que ela tem na mão quando o mercado oscila. Esse dinheiro pode captar rendimento com juros altos e, ao mesmo tempo, comprar com precisão o fundo quando o mercado despenca de forma irracional. Base garantida embaixo, elasticidade em cima — essa estrutura de ativos é extremamente rara no mercado acionário dos EUA de hoje.
“Quando os outros estão gananciosos, fique com medo; quando os outros estão com medo, fique ganancioso.”
A tradução dessa frase para os livros contábeis da Berkshire é — o caixa gigantesco que ela tem na mão está esperando o dia em que os outros chorem e implorem. Quando o mercado cai de maneira irracional, os outros vendem no prejuízo; ela compra no fundo. Um entra, outro sai — e isso é juros compostos.
No curto prazo, o balanço do 2º trimestre no início de agosto é o ponto-chave. Se o ritmo das recompras vier acima do esperado, a probabilidade de avançar rumo a uma nova máxima histórica seguindo a tendência não é pequena.
No médio prazo, enquanto o dinheiro não interromper a rotação do segmento de tecnologia com valuation alto para setores de menor valuation e com alto dividendo, a Berkshire continua sendo a primeira escolha para alocação institucional. E se mais adiante o mercado como um todo corrigir, muitas vezes isso acaba virando exatamente um ponto de embarque mais confortável para o capital de longo prazo.
As ações da classe B tocaram US$ 513, com a capitalização de mercado firmemente acima de US$ 1,1 trilhão, registrando a maior alta em oito meses. As big techs ficam oscilando repetidamente em níveis elevados, mas o dinheiro, sem hesitar, está sendo despejado nesse ativo antigo e sólido. Por quê? Porque o capital que entrou em pânico só quer um lugar em que consiga dormir em paz.
Desta vez, três forças por trás da nova máxima:
1️⃣ é a atuação conjunta das posições centrais. A primeira grande participação, a Apple, subiu mais de 13% no ano, segundo dados do período indicado ($AAPL ). A Coca-Cola está perto de 25%, e o Bank of America acima de 12% — liderando o “irmão mais velho”, o valor de todo o portfólio é puxado para cima. $SPY
2️⃣ é o aumento da incerteza macro. O dinheiro está migrando para empresas de valor — seguros, ferrovias, energia — com fluxo de caixa estável e “moat” profundo. Quanto mais o mercado entra em pânico, mais quer abraçar o “colete salva-vidas”.
3️⃣ é a expectativa de recompra sustentando tudo. O balanço do 2º trimestre será divulgado em breve, e o mercado em geral espera que venha uma pauta de recompras considerável. Isso equivale a cravar um “pino” no preço das ações, antecipadamente.
Mas preciso dizer uma frase que pega. O ímpeto do bull market, essa alta agressiva, nunca foi o “moat” da Berkshire. O verdadeiro moat é aquela montanha de caixa que ela tem na mão quando o mercado oscila. Esse dinheiro pode captar rendimento com juros altos e, ao mesmo tempo, comprar com precisão o fundo quando o mercado despenca de forma irracional. Base garantida embaixo, elasticidade em cima — essa estrutura de ativos é extremamente rara no mercado acionário dos EUA de hoje.
“Quando os outros estão gananciosos, fique com medo; quando os outros estão com medo, fique ganancioso.”
A tradução dessa frase para os livros contábeis da Berkshire é — o caixa gigantesco que ela tem na mão está esperando o dia em que os outros chorem e implorem. Quando o mercado cai de maneira irracional, os outros vendem no prejuízo; ela compra no fundo. Um entra, outro sai — e isso é juros compostos.
No curto prazo, o balanço do 2º trimestre no início de agosto é o ponto-chave. Se o ritmo das recompras vier acima do esperado, a probabilidade de avançar rumo a uma nova máxima histórica seguindo a tendência não é pequena.
No médio prazo, enquanto o dinheiro não interromper a rotação do segmento de tecnologia com valuation alto para setores de menor valuation e com alto dividendo, a Berkshire continua sendo a primeira escolha para alocação institucional. E se mais adiante o mercado como um todo corrigir, muitas vezes isso acaba virando exatamente um ponto de embarque mais confortável para o capital de longo prazo.