Estava bem dentro de uma tarefa no CreatorPad na Babylon ($BABY , #Babylon, @BabylonLabs_io ) quando a parceria de empréstimos com taxa fixa da Aegis caiu, cerca de quatro dias atrás. Fui conferir o explorer só para confirmar que a notícia era real, e acabei encarando um número que me fez pausar — pera aí.
O TVL estava perto de US$ 3,08B em BTC bloqueado. A market cap própria da BABY: US$ 49,8M. Isso dá uma razão mcap/TVL de aproximadamente 0,02. O token destinado a coordenar toda essa "camada de segurança do Bitcoin" vale quase nada em comparação com o que está realmente travado por baixo. E a BABY estava 5,7% em queda na semana, ficando aquém de um mercado que só caiu 5%, mesmo com notícias frescas de parceria chegando no meio da semana.
Essa é a parte que eu não tinha entendido antes. A ação padrão — travar BTC, ganhar rendimento, sem bridging — já funciona e é aí que o capital está alocado. A camada avançada, o multi-staking entre BSNs, os leilões de burn roteando valor de volta para a BABY; essa parte ainda é em grande medida promessa, ainda não está precificada. Os primeiros a entrar são os stakers de BTC que estão coletando rendimento hoje. Quem segura o token de governança está apostando em uma camada de coordenação que ainda não alcançou o capital por baixo.
Fiquei me convencendo de que o preço acompanharia o TVL como acontece com a maioria dos tokens de L1. Peguei a mim mesmo nisso e tive que ficar um minuto com essa ideia.
Não sei se essa diferença vai fechar conforme mais BSNs conectarem, ou se é apenas a forma permanente dessa coisa.
#baby
O TVL estava perto de US$ 3,08B em BTC bloqueado. A market cap própria da BABY: US$ 49,8M. Isso dá uma razão mcap/TVL de aproximadamente 0,02. O token destinado a coordenar toda essa "camada de segurança do Bitcoin" vale quase nada em comparação com o que está realmente travado por baixo. E a BABY estava 5,7% em queda na semana, ficando aquém de um mercado que só caiu 5%, mesmo com notícias frescas de parceria chegando no meio da semana.
Essa é a parte que eu não tinha entendido antes. A ação padrão — travar BTC, ganhar rendimento, sem bridging — já funciona e é aí que o capital está alocado. A camada avançada, o multi-staking entre BSNs, os leilões de burn roteando valor de volta para a BABY; essa parte ainda é em grande medida promessa, ainda não está precificada. Os primeiros a entrar são os stakers de BTC que estão coletando rendimento hoje. Quem segura o token de governança está apostando em uma camada de coordenação que ainda não alcançou o capital por baixo.
Fiquei me convencendo de que o preço acompanharia o TVL como acontece com a maioria dos tokens de L1. Peguei a mim mesmo nisso e tive que ficar um minuto com essa ideia.
Não sei se essa diferença vai fechar conforme mais BSNs conectarem, ou se é apenas a forma permanente dessa coisa.
#baby